Более половины ведущих хедж-фондов США владеют биткоин-ETF

Более половины ведущих хедж-фондов США владеют биткоин-ETF

Анализ различных типов фондов и учреждений, владеющих биткоин-ETF.

Оглядываясь назад, можно сказать, что все, что потребовалось для реального институционального внедрения Биткоина, – это внедрение простого в использовании продукта с минимизированным риском в виде биржевого фонда (ETF). В январе SEC одобрила девять новых ETF, которые обеспечивают доступ к биткоину через спотовый рынок, что является значительным улучшением по сравнению с фьючерсными ETF, торговля которыми началась еще в 2021 году. В первом квартале торгов размер и количество институциональных вложений в эти ETF превзошли консенсусные ожидания. Один только ETF Blackrock установил рекорд за короткое время, когда ETF достиг 10 миллиардов долларов в активах.

Помимо умопомрачительных показателей AUM (активы под управлением) вследствие этих ETF, прошедшая среда была крайним сроком для учреждений с активами более 100 миллионов долларов, чтобы сообщить о своих активах в SEC через форму 13F. Эти документы раскрывают полную картину того, кто владеет биткоин-ETF – результаты являются не иначе как оптимистичными.

Институциональное внедрение носит широкий характер

Ранее известие о том, что какой-то институциональный инвестор владеет биткоином, являлось событием, достойным освещения в новостях, и даже способным повлиять на рынок. Всего три года назад решение Tesla добавить биткоин на свой баланс привело к росту стоимости биткоина более чем на 13% за один день.

2024 год совсем другой. На момент написания этой статьи известно о 534 учреждениях с активами на сумму более 1 миллиарда долларов, которые решили вложиться в биткоин в первом квартале этого года. От хедж-фондов до пенсионных и страховых компаний – широта внедрения поразительна.

Более половины ведущих хедж-фондов США владеют биткоин-ETF
Источник: River

Из 25 крупнейших хедж-фондов США более половины в настоящее время владеют биткоином, в первую очередь Millennium Management с 2 миллиардами долларов. Кроме того, теперь задействовано 11 из 25 крупнейших зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIA).

Более половины ведущих хедж-фондов США владеют биткоин-ETF
Источник: River

Почему биткоин-ETFs так привлекательны для учреждений, которые могли бы просто купить биткоин?

Крупные институциональные инвесторы – это медленные участники финансовой системы, пропитанной традициями, управлением рисками и регулированием. Пенсионному фонду для обновления своего инвестиционного портфеля требуются месяцы, а иногда и годы заседаний комитетов, комплексной проверки и одобрений совета директоров, которые часто повторяются несколько раз.

Для покупки и хранения реального биткоина требуется комплексная проверка нескольких торговых провайдеров (например, Galaxy Digital), хранителей (например, Coinbase) и служб криминалистики (например, Chainalysis), помимо формирования новых процессов бухгалтерского учета, управления рисками и т.д.

По сравнению с этим получить доступ к биткоину, купив ETF у Blackrock, проще простого. Как сказала Лин Олден в подкасте TFTC: «Все, что представляет собой ETF, с точки зрения разработчиков, это, по сути, API для фиатной системы. Это просто позволяет фиатной системе подключаться к Биткоину немного проще, чем раньше».

Это не означает, что ETF – идеальный способ получить доступ к биткоину. Помимо комиссий за управление, связанных с владением ETF, существует множество нюансов, связанных с таким продуктом, которые могут поставить под угрозу основную ценность, обеспечиваемую Биткоином, – неподкупные деньги. Хотя эти нюансы выходят за рамки данной статьи, на блок-схеме ниже показаны некоторые из них.

Более половины ведущих хедж-фондов США владеют биткоин-ETF

Почему биткоин не вырос больше в этом квартале?

Учитывая такой высокий уровень внедрения ETF, может показаться странным тот факт, что цена биткоина с начала года выросла всего на 50%. Действительно, если 48% ведущих хедж-фондов распределены, какой потенциал роста остается?

Несмотря на то, что ETF пользуются обширной приверженностью, средние доли владеющих ими учреждений весьма скромны. Среди крупных (более $1 млрд) хедж-фондов, RIA и пенсионных фондов средневзвешенное ассигнование составляет менее 0,20% от AUM. Даже ассигнования Millennium в размере 2 миллиардов долларов составляли менее 1% от их заявленных активов.

Таким образом, первый квартал 2024 года запомнится как время, когда учреждения «вышли с нуля». Когда же они начнут действовать более решительно? Время покажет.

Это гостевой пост Сэма Бейкера из River. Высказанные мнения являются его собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.

Предвзятость популярных СМИ – это плохо, но будет только хуже Предвзятость популярных СМИ – это плохо, но будет только хуже Борьба с предвзятостью СМИ важна в эпоху цифровых технологий, когда эта предвзятость становится все более явной. Фернандо Николич 21 июля 2024
Недостатки самостоятельного хранения с помощью seed-фразы Недостатки самостоятельного хранения с помощью seed-фразы Устоявшиеся методы обеспечения безопасности не могут удовлетворить растущий сегмент рынка Биткоин-пользователей. Алекс Бержерон 20 июля 2024
Foundation Devices хочет создать iPhone в сфере Биткоин-оборудования Foundation Devices хочет создать iPhone в сфере Биткоин-оборудования Соучредитель и генеральный директор Foundation Devices Зак Герберт ставит перед собой задачу создать Биткоин-продукты, которые будут такими же элегантными и удобными в использовании, как устройства Apple, но при этом будут защищать конфиденциальность пользователей и будут созданы с использованием открытого исходного кода. Фрэнк Корва 16 июля 2024