Как фиатные валюты могут обвалиться, а биткоин взлететь

Как фиатные валюты могут обвалиться, а биткоин взлететь

Вместо важных решений о монетарной системе, таких как финансовая помощь для вывода из кризиса или денежные вливания, зависящие от безупречной честности и компетентности отдельного человека или небольшой группы, Сатоши представлял Биткоин как более надежную монетарную систему.

Неудачная денежная привязка в Аргентине

В 1990-х годах аргентинское песо было привязано к доллару США. Это означало, что правительство Аргентины гарантировало, что любой может обменять одно аргентинское песо на один доллар США. Если бы у вас была 1000 аргентинских песо на вашем банковском счете, вы могли бы пойти в банк и попросить 1000 долларов США, и кассир выдал бы их.

К 2001 году привязка стала неустойчивой, и правительство Аргентины отказалось от нее. В результате курс ушел в свободное падение.

Представьте, если бы вы посмотрели на свой банковский счет и увидели бы, что стоимость ваших активов упала на 75% в течение года, а вы не потратили ни копейки. Именно это и произошло с гражданами Аргентины в 2001 году.

Менее чем за год обменный курс вырос с 1:1 до 4:1. Если бы в 2001 году на вашем банковском счету было 10 000 долларов в песо, через год у вас было бы всего 2500 долларов.

Из-за резкого падения обменного курса попытки снять доллары США были сведены на нет для большинства граждан, потому что внезапный набег на банк подразумевал, что долларов США для выдачи не осталось.

В 2000-х я прожила год с пенсионеркой в ​​Кордове, которая рассказала мне о своих ощущениях на счет того, как ее пенсионные сбережения сократились на 75%, когда она спала на улице возле банка, надеясь, что сможет их снять.

Хотя немногие из нас, выросших в развитом мире, могут это понять, такая история не уникальна.

Дебют бумажных денег

Как подробно описывает Джек Уэзерфорд в своей книге «История денег», история фиатных денег началась в 17 веке, когда бумажные деньги впервые появились на мировой арене. Пока эти бумажные деньги поддерживались какой-либо формой товарных денег, таких как золото или серебро, все выглядело хорошо. Ношение и хранение бумажных денег казалось таким же надежным и гораздо более удобным, чем хранение настоящих драгоценных металлов, которые их обеспечивали.

Однако неизменно правительство или банк, отвечающие за печатание денег, выпускали больше бумажных денег, чем было металла для их обеспечения. Было ли это «правильным» поступком, является предметом споров, но как только начинался процесс девальвации, он неизбежно шел по спирали, и все больше и больше банкнот выпускалось по все меньшей и меньшей стоимости.

Анализ фиатных валют в 20 веке показал, что было 56 эпизодов гиперинфляции. Другое исследование показало, что средняя продолжительность жизни фиатной валюты составляет 27 лет: 20% потерпели крах из-за гиперинфляции (в 20-м веке 37 валют пережили гиперинфляцию), 21% был уничтожен войной, 12% были уничтожены независимостью, 24% были заменены в ходе монетарной реформы, и только 23% все еще находятся в обращении.

Все те, что остались в обращении, потеряли огромное количество своей первоначальной стоимости, измеряемой в товарных деньгах, таких как золото или серебро. Британский фунт стерлингов, основанный в 1694 году, является старейшей из существующих фиатных валют. В возрасте 325 лет его следует считать очень успешной фиатной валютой. Тем не менее британский фунт первоначально был определен как 12 унций серебра, поэтому сегодня его стоимость составляет около половины 1% от его первоначальной стоимости.

Доллар США был исключен из золотого стандарта в 1971 году, когда он составлял 1/35 унции золота. К 2011 году он уже потерял 97% своей стоимости.

В своей книге «Восхождение денег» историк Найл Фергюсон рассказывает, что одним из основных способов, которым это, по-видимому, произошло, является то, что правители были вынуждены печатать деньги для финансирования войн. Как только один правитель начал это делать, это ставало классической дилеммой заключенного, и другим приходилось следовать его примеру. Для всех было бы лучше, если бы никто не включал печатные станки. Но как только один правитель или правительство делало это, то и всем остальным приходилось не отставать, иначе они рисковали быть покоренными.

Одна из причин, по которой Германия проиграла Первую мировую войну и пережила более сильную инфляцию своей валюты, чем у союзников, заключалась в том, что рынок облигаций Германии и Австрии был гораздо менее развит, чем рынки Франции, Англии и Америки, которые имели доступ к гораздо большему капиталу. Не имея возможности собрать деньги за счет выпуска облигаций, Германия была вынуждена печатать деньги быстрее, чем другие державы, для финансирования своих военных действий.

Стоит также отметить, что в демократическом обществе политики часто не хотят повышать налоги или сбалансировать бюджет из-за ожидаемого гнева избирателей. Для них предпочтительнее инфляция и девальвация валюты, поскольку они представляют собой скрытый налог.

Последствия неверных решений в отношении денежно-кредитной политики могут проявиться через десятилетия, но срок полномочий политиков длится всего несколько лет – а поэтому поверхностное решение проблем с целью финансирования любимых проектов своих избирателей и спонсоров – это проверенный временем способ быть избранным.

Когда вы делаете выбор в отношении своих личных расходов, вы неизбежно сталкиваетесь с трудными решениями – вы можете взять большую ипотеку и купить дом побольше, но это будет означать, что вы проработаете дополнительные пять лет, прежде чем сможете выйти на пенсию, стоит ли это того? Возможность печатать деньги означала, что политики могли, по сути, сегодня купить дом побольше для себя или своих избирателей и заставить кого-то работать еще пять лет в будущем, чтобы заплатить за него.

Дело биткоина против фиатных валют

В конечном счете, все причины девальвации сводятся к несоответствию стимулов между политиками или другими лицами, контролирующими денежно-кредитную политику, и лицами, владеющими валютой. Каждый раз, когда система позволяет кому-то изменить историю одним нажатием клавиши, у вас нет другого выбора, кроме как верить, что каждый, кто может нажать эту клавишу, будет и совершенно честным, и совершенно компетентным. Увы, человечество, не говоря уже о политиках, имеет не лучший послужной список на каждом из этих фронтов.

Когда сеть Биткоина была запущена в январе 2009 года, Сатоши упомянул заголовок статьи, опубликованной в тот день в The London Times:

«Таймс, 03 января 2009 г. Канцлер на пороге второй выплаты финансовой помощи банкам»

Хотя мы не можем знать наверняка, что происходило в голове(ах) Сатоши в то время, наиболее вероятное объяснение состоит в том, что Сатоши комментировал решения, принимаемые в ответ на глобальный финансовый кризис 2008 года небольшой группой, отвечающей за глобальную монетарную политику. Хотя эти решения затронули многих людей во всем мире, очень немногие имели право голоса по этому вопросу.

Вместо важных решений о монетарной системе, таких как финансовая помощь для вывода из кризиса или денежные вливания, зависящие от безупречной честности и компетентности отдельного человека или небольшой группы, Сатоши представлял Биткоин как более надежную монетарную систему с более распределенной структурой власти, которая бы сделала невозможным, чтобы отдельное лицо или небольшая группа лиц действовали в одностороннем порядке.

Вместо того чтобы важные решения о монетарной системе, такие как финансовая помощь для вывода из кризиса, зависели от одного человека или небольшой политической элиты, как, например, канцлер казначейства и председатель Федеральной резервной системы, Сатоши и последовавшие за ним сторонники Биткоина, представляют Биткоин как имеющий более распределенную структуру власти, неподконтрольную одному человеку.

Рассматриваемый как деньги, Биткоин обладает многими свойствами, подобными золоту. Мы точно знаем, сколько биткоинов будет создано – 21 миллион – и скорость, с которой они будут созданы. Подобно тому, как добыча золота ограничена геологическими свойствами золота, возможность изменения этих переменных в биткоине находится вне контроля кого-либо. Это дает биткоину предсказуемое соотношение запасов к потоку. Ни один человек не может решить создать вдвое больше биткоинов завтра, даже если это политически целесообразно.

Вместе с тем биткоин также обладает некоторыми свойствами, которых не хватает золоту. Во-первых, он легко делимый и передаваемый. Кто-то в Сингапуре может отправить 1/100 биткоина кому-то в Канаде менее чем за час.

Также крайне сложно подвергать цензуре транзакции биткоинов. Если у меня есть подключение к интернету и я согласен оплатить комиссию сети, ничто не может помешать мне отправить биткоины кому угодно.

Это, конечно, не означает, что биткоин сегодня не является крайне волатильным инструментом спекуляции – это так, – но это указывает на то, почему многие из этих спекулянтов находятся на рынке. Если центральным банкам в какой-либо стране не удается изящно расчистить свои балансы и начинается инфляция, вкладчики будут искать безопасное место для хранения своего богатства.

В этом сценарии может блистать биткоин, легко делимое и передаваемое «цифровое золото».

Это гостевой пост. Высказанные мнения автора являются его собственными и необязательно отражают точку зрения Bitcoin Magazine или BTC Inc.

Рекордный рост BTC: что это значит для вашего инвестиционного будущего Рекордный рост BTC: что это значит для вашего инвестиционного будущего На какие факторы следует обратить внимание сейчас, когда биткоин снова демонстрирует бычий тренд, чтобы не принимать эмоциональные или неправильные решения в разгар рыночной лихорадки. Майлз Оливер 24 марта 2024
Восемь причин использовать аппаратный биткоин-кошелек Восемь причин использовать аппаратный биткоин-кошелек Защита приватных биткоин-ключей – непростая задача, и пользователям приходится выбирать между программными кошельками, бумажными кошельками, аппаратными кошельками и даже «мозговыми кошельками». Наведем восемь причин использовать аппаратные кошельки для хранения. Unchained Capital 24 марта 2024
KYC, Биткоин и неоправдавшиеся надежды на политику AML KYC, Биткоин и неоправдавшиеся надежды на политику AML Зачем создавать препятствия и подталкивать злоумышленников к переходу с криптовалюты на трудно отслеживаемые наличные деньги, если их средства можно отследить с помощью ончейн-аналитики? Мария Потеряева 23 марта 2024