Исправление стимулов: фиатная беговая дорожка мешает нам сохранять ценность

Исправление стимулов: фиатная беговая дорожка мешает нам сохранять ценность

Устраняя разумные средства сбережения, фиатная экономическая система побуждает нас погружаться в долги, надеяться на удачу и приобретать другие вредные привычки.

Биткоин меняет нашу ментальную модель, и это заметно по многим людям, которые увлекаются Биткоином. Одни биткоинеры начинают экономить, а не жить от зарплаты до зарплаты. Другие начинают более серьезно относиться к своей жизни, бросают пить алкоголь и играть в видеоигры. Еще кто-то пересматривает свой рацион и перестает употреблять сахар, углеводы, масла из семян и другие продукты, которые они ели всю свою жизнь. Некоторые даже женятся и заводят детей. Есть даже те, кто начинает серьезно относиться к религии.

Эти результаты вызывают вопрос. Какое отношение цифровые деньги имеют к любому из вышеперечисленного? Тем не менее даже задавать этот вопрос означает игнорировать окружающую среду, в которой мы находимся, и реальность фиатных денег. Трудно понять, как грязная вода, в которой мы плаваем, влияет на нас, потому что мы погружены в нее. Только выйдя из мутной воды, мы можем объективно увидеть, что происходит.

Фиатные деньги имеют ужасные стимулы на всех уровнях, и совокупный эффект этих стимулов вызывает саморазрушительное поведение, которое можно наблюдать у многих людей. Мы не должны спрашивать, почему благодаря Биткоину люди перестают употреблять алкоголь, мы должны спросить, почему люди вообще слишком много пьют. Мы не должны спрашивать, почему биткоинеры рожают больше детей, мы должны спрашивать, почему люди рожают меньше детей при фиатной системе.

В какой момент что-то пошло не так? Спойлер: это все из-за фиатных денег.

Почему нам не хватает сберегательных инструментов

Нынешняя фиатная система влияет на людей по-разному, но наиболее очевидным способом является отсутствие сберегательных инструментов. Проще говоря, в экономике действительно нет хороших средств сбережения. У каждого потенциального средства сбережения есть критические недостатки, из-за которых экономить труднее, чем избегать углеводов в пекарне.

Причина того, что не существует очень хороших средств сбережения, заключается в том, что это на руку нашим кейнсианским повелителям. Деньги, находящиеся в хранилище ценности, не движутся и, по их словам, «не приносят пользы». Они хотят, чтобы деньги хлынули через экономику и увеличили скорость обращения денег. Причина, по которой они этого хотят, заключается в том, что они приравнивают движение денег к процветанию. Они совершают глупую ошибку, думая, что метрика скорости отражает реальность.

Кейнсианцы известны тем, что допускают такие ошибки, измеряя, например, уровень занятости как показатель экономического здоровья. В условиях свободного рынка у этих двух факторов есть определенная корреляция, но как только правительство начинает делать занятость целью, к примеру, платя людям за рытье канав и их засыпку, сам показатель становится бесполезным. Такое поведение негативно сказывается на числах и обесценивает метрику.

Скорость обращения денег аналогична. Сделки, совершаемые под прицелом экономической пушки инфляции, так же бесполезны, как рытье и засыпка канавы. Нужны реальные продуктивные сделки, например использование денег для постройки кораблей, а не контрпродуктивные, такие как токены, финансируемые венчурным капиталом, для какого-то JPEG с пускающим слюни шимпанзе. Кстати, именно поэтому такие показатели, как «количество разработчиков» в экосистеме альткоинов, вводят в заблуждение. Метрика управляется искусственными вознаграждениями, и действительно, многие из этих разработчиков воспроизводят процесс рытья и заполнения траншей в цифровом измерении, оплачиваемых предварительным майнингом альткоинов.

Кейнсианским повелителям нравится этот основанный на метриках способ учета экономики, потому что он позволяет им оправдать практически все, что решит сделать правительство. Война? Это создаст рабочие места и подстегнет экономику! Социальное обеспечение? Нужно заставить больше людей тратить, и это поможет экономике! Практически любая государственная программа может быть оправдана. Единственное действие правительства, которое не нравится кейнсианцам, – это сокращение расходов. Правительственные экономисты являются кейнсианцами по той же причине, по которой множатся лжепророки. Они говорят правителям то, что те хотят услышать, и рационализируют свою политику.

Их политика не против сбережений как таковых, но они оправдывают инфляцию. А инфляция – это то, что нужно каждому правительству, потому что это позволяет им тратить деньги, которых у них нет. Чтобы инфляция выглядела продуктивной с экономической точки зрения, необходимо некоторое обоснование того, почему она приносит пользу экономике. Следовательно, хранение становится более трудным, чем запуск полного узла Ethereum.

Традиционные средства сбережения

До Биткоина, если вы хотели сохранить ценность в долгосрочной перспективе, у вас было только три варианта. Недвижимость, которой мало, но она требует больших затрат на содержание и налоги. А еще есть акции, уязвимые для всевозможных потрясений как внутри, так и снаружи. Наконец, есть золото, которое долгое время было отличным средством сбережения, но перестало им быть с появлением банковского дела с частичным резервированием.

Действительно, золото является первоначальной причиной того, что банковское дело с частичным резервированием существует и стало таким прибыльным. Банки уже много лет выдают кредиты из несуществующего золота в виде бумажных сертификатов. К сожалению, это продолжается и сегодня, когда многие крупные хранилища золота выпускают бумажные сертификаты на золото. Это, в свою очередь, увеличивает предложение золота на наиболее ликвидных рынках золота, которые торгуют обещаниями поставки золота. Таким образом, физического золота на самом деле мало, а бумажного – наоборот. Подобно голливудской актрисе, бумажное золото в основном подделка.

Я уверен, что если вы читаете эту статью, у вас есть некоторые подозрения по поводу использования фиатных денег в качестве средства сбережения, и мне не нужно останавливаться на этом, но для полноты картины я объясню почему. Фиатные деньги чрезвычайно ликвидны, но очень быстро обесцениваются. Хранение денег в долларах – отличный способ потерять деньги в течение обозримого будущего. Денежная экспансия доллара была необычайной: денежная масса M2 увеличилась с 289 миллиардов долларов в 1959 году до примерно 21 триллиона долларов в 2023 году. В годовом исчислении это примерно 7-процентное обесценивание каждый год. Как мы увидим, это число неслучайно.

Есть и другие средства сбережения, такие как спортивные команды, предметы коллекционирования и наборы Lego и даже моющие средства и банки из-под скумбрии. О них мы еще поговорим позже. Но достаточно сказать, что все эти активы имеют еще большие недостатки, чем те три, к которым мы сейчас обратимся: золото, акции и недвижимость.

Проблемы с акциями, недвижимостью и золотом

Вот в чем проблема с этими средствами сбережения: во-первых, все они сопряжены с большими транзакционными издержками. Сделки с недвижимостью очень обременительны. Дело не только в том, что ликвидность постоянно колеблется, но и в том, что время расчетов очень велико, и существуют большие комиссии, превышающие 3%, которые вы платите каждый раз, когда покупаете или продаете. Что касается физического золота, необходимо учитывать его доставку. Акции имеют комиссионные, и применение диверсификации соответственно умножает эти комиссионные.

Вторая проблема заключается в том, что акции и недвижимость требуют огромного количества исследований. В фиатной экономике вы должны делать деньги дважды: один раз, чтобы заработать деньги, и один раз, чтобы сохранить деньги. Чтобы правильно инвестировать в недвижимость или акции, необходимо провести немало исследований. Два дома, которые находятся рядом друг с другом, могут иметь совершенно разную стоимость, возможно, из-за того, что у одного из них плохой фундамент или он находится в другом учебном округе. Две акции, даже в одной и той же отрасли, могут иметь очень разную оценку, возможно, потому, что у одной есть компетентная команда менеджеров или доступ к определенному патенту, которого нет у другой. Хуже всего то, что продуктивность исследований не всегда зависит от того, кто их проводит. Доверить исследование другому человеку – отличный способ лишиться ваших денег (то есть альткоинов), и, следовательно, успешные инвесторы в недвижимость и акции проводят свои собственные исследования.

Для физического золота также существует проблема его сбережения. Вы действительно хотите держать у себя дома золотой слиток весом почти 13 кг и подвергать его риску кражи? Физические товары очень трудно защитить, поэтому и появились банки.

Третья проблема заключается в значительной зависимости от третьих лиц. Недвижимость можно отобрать с помощью закона о принудительном отчуждении частной собственности. Руководители публичных компаний могут участвовать в хищениях и мошенничестве, что обречет ваши акции. Правительство может использовать золотохранилище для собственной казны, и даже частное золото может быть конфисковано по указу правительства.

Прибыль 7% в год

Управляющие активами знают, что 7% – это эталон рентабельности инвестиций их клиентов. Откуда взялась эта цифра? Она не взятая из воздуха. Семь процентов – это скорость, с которой денежная масса расширялась исторически. Получать 7% прибыли в год на акциях считается очень хорошо. Недвижимость по большей части не приближается к этому показателю, и, судя по данным, которые я проанализировал, то же самое касается и золота.

Отсутствие хорошего средства сбережения на индивидуальном уровне приводит к тому, что целой группе богатых людей приходится продолжать работать, чтобы сохранить свои деньги. Они находятся на денежной беговой дорожке, им приходится бежать, чтобы оставаться на том же месте. И если вы знаете богатых людей, это одна из их определяющих характеристик. Они тратят огромное количество времени на управление своими деньгами. Это напрасные усилия и одна из причин, почему больше денег означает больше проблем.

Отказ от дополнительной работы

Стоит ли тогда удивляться, что многие люди предпочитают не заниматься управлением деньгами и в конечном итоге просто тратят их? В конце концов, именно этого от вас и хотят кейнсианские повелители. Они хотят, чтобы вы поддерживали поток денег, независимо от того, действительно вам это нужно, или нет. Таким образом, мы видим много выделяющегося потребления среди людей, которые не хотят бежать по фиатной беговой дорожке.

Почему бы не жить сейчас, если покупательная способность все равно быстро снизится? Почему бы не купить машину, сумочку или изысканный пончик? Если так много работы требуется, чтобы сохранить свои деньги, почему бы не потратить их на что-то, что вас развлечет?

Этому способствует другая сторона фиатного уравнения: долг. Мало того, что экономить очень сложно, так еще и влезать в долги очень легко. Большинство людей, работающих на обычной работе, имеют огромные долги. Для самозанятых лиц или предпринимателей труднее обзавестись долгом. Но обычным корпоративным служащим долг позволяет увеличить потребление. То есть они могут иметь что-то сейчас, вместо того, чтобы ждать и дисциплинированно экономить. Долг породил множество самоуверенных, избалованных, незрелых взрослых.

Даже у целеустремленных людей желание улучшить себя не всегда срабатывает. Многие подражают стартапам, пытаясь подпитывать свое развитие за счет долгов, например, за счет студенческих кредитов. «Инвестируя» в свое образование, они пытаются впоследствии заработать больше денег. За исключением того, что многие люди, которые поступают в колледж, распоряжаются ими иначе. Вместо этого они используют колледж как каникулы продолжительностью от четырех до шести лет, и действительно, около 40% тех, кто поступает в колледжи рассчитанные на четыре года, не заканчивают их даже за шесть лет. Инвестиции превращаются в потребление, потому что у них нет дисциплины.

Менталитет высоких временных предпочтений становится намного легче подпитывать из-за доступности кредитных карт, ипотечных кредитов, студенческих кредитов, автокредитов и даже личных кредитов. Наша система искушает людей всеми способами потребления, облагая налогом любое дисциплинированное поведение.

Инфляция активов

Отсутствие хороших инструментов сбережений в сочетании с огромной доступностью кредитов означает, что мы получаем большую инфляцию активов. То есть мы получаем сумасшедшую стоимость вещей, которые воспринимаются как дефицитные, потому что хороших средств сбережения очень мало. Люди будут инвестировать почти во все, что имеет дефицит, потому что они не хотят медленно терять свое богатство. Таким образом, мы получаем высокие спекулятивные цены на такие вещи, как коллекционные карточки с изображением Майкла Джордана, картины Ротко и медальоны нью-йоркских такси. Когда хороших средств сбережения так мало, а ликвидные активы, такие как акции, просто идут в ногу с денежной экспансией, другие дефицитные активы становятся более привлекательными. Когда нет хорошего средства сбережения, все становится дрянным средством сбережения.

Что действительно несправедливо в этом конкретном типе инфляции активов, так это то, что люди, которые получают выгоду, обычно уже очень богаты или просто очень удачливы. Спортивные команды значительно превзошли годовой доход в 7%, как и земля в Хэмптоне и акции Facebook до того, как они стали публичными. Что общего во всех этих инвестициях, так это то, что они доступны только сверхбогатым. Минимальное состояние, которое можно инвестировать в любой из них, исчисляется миллионами, а для спортивных команд это миллиарды. Все они позволяют богатым становиться еще богаче.

Другие активы, которые хорошо зарекомендовали себя, – это вещи, которые внезапно стали очень популярными. Много современного искусства, медальоны такси и даже спортивные карточки можно было купить заранее, но для этого требовалось совсем немного везения. Ведь на каждого Ротко приходится тысячи художников, создавших похожие картины, но так и не ставших популярными. На каждую карточку с новичком-Джорданом приходилось сотни карточек новичков, которые не смогли построить достойную карьеру.

Желание быть удачливым, а не хорошим

Инвестирование в активы, которые побеждают инфляцию, требует большой доли удачи, и это порождает большое негодование. Складывается впечатление, что люди, которые извлекли пользу, оказались в нужном месте в нужное время. Такая удача не так уж отличается по сути от поиска выгоды. Таким образом, инвестиции стали сродни азартным играм. В результате ценности людей в экономике изменились с мышления, направленного на создание ценности, на вложение различных инвестиций пока они не станут популярными.

Действительно, этот элемент удачи также присутствует в недвижимости и акциях. Здесь есть несправедливость, потому что вы должны быть инсайдером в одном из этих сообществ (которые, как правило, очень богаты), просто чтобы заранее знать, во что вкладывать деньги. Также нужно иметь доступ к значительным суммам кредита, который необходим, чтобы начать инвестировать в эти активы. Многие из тех, кто разбогател на инфляции активов, не принесли никакой ценности, им «повезло». Другими словами, они усердно работали, чтобы попасть в нужные группы и получить рычаги влияния, чтобы они могли получать выгоду от полученной информации, но такая работа не добавляет ценности, поэтому ее больше считают удачей.

Неликвидные, невзаимозаменяемые средства сбережения

Средства сбережения, такие как недвижимость, акции и карточки с Майклом Джорданом, являются слабым средством сбережения, потому что они не взаимозаменяемы. Один участок земли не так хорош, как другой, и доля в IBM – это не то же самое, что доля в Google. Отсутствие взаимозаменяемости означает не только общую нехватку ликвидности, но и огромный риск. Вот почему фондовые менеджеры одержимы диверсификацией. Есть так много причин почему конкретная акция может пойти не тем путем что надо, поэтому делать ставку на что-то одно считается сумасшествием.

Таким образом, на индивидуальном уровне фиатные деньги заставляют людей работать намного усерднее, чтобы сохранить их ценность, или, если они отказываются от хранения стоимости и влезают в долги, принуждают их к расточительному потреблению. Общественная зависть к богатым людям может быть еще больше, потому что многие из них становятся богатыми скорее благодаря удаче, чем благодаря своим умениям и привнесенной ценности.

Люди, которые хотят сохранить свое богатство, должны очень много работать, в то время как те, кому все равно, могут накапливать долги. Фиатные стимулы заключаются в том, чтобы работать как можно меньше, потребляя как можно больше.

Биткоин исправляет это

На индивидуальном уровне такое поведение, которое мы наблюдаем в фиатной экономике, сильно сдерживается наличием хорошего инструмента сбережений. Гораздо меньше причин «инвестировать»/рисковать, если есть альтернативное средство сохранения стоимости. Самые продуктивные люди могут продолжать приносить пользу цивилизации вместо того, чтобы пытаться сохранить имеющиеся у них деньги.

Также не было бы такой высокой инфляции активов. Это означает, что такие активы, как недвижимость, могут достаться людям, которые желают получить их из-за их полезности, а не для инвестиций. Премия за сохранение стоимости этих активов исчезает, и больше людей могут владеть домами, потому что их стоимость естественным образом снизится. Люди будут владеть только домами, которые они используют, а не домами для инвестиционных целей. Точно так же цены на картины Ротко, карточки с Джорданом и наборы Lego будут оцениваться в зависимости от их полезности. Они достанутся людям, которые ценят их за полезность, а не тем, кто ищет способы обогнать инфляцию.

Наконец, будет гораздо меньше доступных кредитов, что приведет к снижению расточительного потребления. Вместо этого капитал будет направлен на инновации и предпринимательство.

К сожалению, фиатные деньги создали ужасные стимулы. Мало того, что большинство людей предпочитают быть ленивыми и удачливыми, чем трудолюбивыми и хорошими, но даже люди, которые много работают, обычно добиваются ограниченных результатов из-за фиатной беговой дорожки, по которой они вынуждены бежать. Многие биткоинеры оторвались от этих фиатных поощрений, и их поведение изменилось соответственно.

На самом деле, это настоящая причина, по которой так много людей в Биткоин-сообществе, кажется, налаживают свою жизнь. Возможность откладывать и свобода от долгов действительно меняет наш образ жизни.

Приходите за прибылью, и оставайтесь, чтобы изменить жизнь.

Это гостевой пост Джимми Сонга. Высказанные мнения являются его собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.

Рекордный рост BTC: что это значит для вашего инвестиционного будущего Рекордный рост BTC: что это значит для вашего инвестиционного будущего На какие факторы следует обратить внимание сейчас, когда биткоин снова демонстрирует бычий тренд, чтобы не принимать эмоциональные или неправильные решения в разгар рыночной лихорадки. Майлз Оливер 24 марта 2024
Восемь причин использовать аппаратный биткоин-кошелек Восемь причин использовать аппаратный биткоин-кошелек Защита приватных биткоин-ключей – непростая задача, и пользователям приходится выбирать между программными кошельками, бумажными кошельками, аппаратными кошельками и даже «мозговыми кошельками». Наведем восемь причин использовать аппаратные кошельки для хранения. Unchained Capital 24 марта 2024
KYC, Биткоин и неоправдавшиеся надежды на политику AML KYC, Биткоин и неоправдавшиеся надежды на политику AML Зачем создавать препятствия и подталкивать злоумышленников к переходу с криптовалюты на трудно отслеживаемые наличные деньги, если их средства можно отследить с помощью ончейн-аналитики? Мария Потеряева 23 марта 2024