Baltic Honeybadger-2023: какой была Биткоин-конференция в Риге

Макрофинансовый анализ от Дилана ЛеКлера

Одним из первых на конференции выступил ведущий аналитик Bitcoin Magazine Дилан ЛеКлер. Он опроверг немало мифов о Биткоине, распространяющихся в популярных СМИ, а также оценил последние макроэкономические и финансовые события. В частности, он продемонстрировал, что цена реализации биткоина постоянно растет, что более точно отражает эволюцию Биткоин-экосистемы и тенденцию к увеличению его капитализации в долгосрочном периоде. Он подчеркнул, что уместно анализировать показатели вне фиатного курса BTC для лучшего понимания ситуации.

Кроме халвинга, значительное влияние на динамику стоимости биткоина оказывают изменения в объеме денежной массы (особенно М2). Периоды наиболее активного расширения предложения средств совпадают с последними фазами бычьего рынка. Поскольку фиатная система фундаментально нестабильна по своей сути, эта тенденция будет продолжаться и в дальнейшем. Более того, она будет только усиливаться из-за постоянного накопления дополнительных государственных долгов.

Дилан ЛеКлер считает, что запуск биткоин-ETF является закономерным этапом на пути развития биткоин-экосистемы. Таким образом институциональные и биржевые инвесторы получат доступ к финансовым инструментам на основе биткоина. Однако обычным владельцам монет целесообразно хранить биткоины в некастодиальных кошельках и избегать посредников (что было очевидно и для этого цикла в случаях с FTX, Celsius, Voyager Digital и т. д.). Но в любом случае использование биткоина в качестве резервного актива будет приводить к его более широкому использованию на всех уровнях и ускорению гипербиткоинизации в ближайшие годы.

Погружение в кроличью нору от Джакомо Зукко

Джакомо Зукко сделал доклад на довольно необычную тему. Он проанализировал популярные мемы среди биткоинеров в Nostr и Х (Twitter), посвященные так называемому «среднему разуму» (midwit). Такие мемы посвящены тому, что по многим вопросам позиции людей с низким и очень высоким IQ совпадают. А большинство населения со средним IQ исповедует противоположную (и, как правило, некорректную) точку зрения. Джакомо Зукко считает, что такой принцип наблюдается во многих важных биткоин-вопросах: от Ordinals до драйвчейнов.

Однако корректнее обращать внимание не на IQ (это довольно необъективный показатель), а скорее на профессионализм и личную компетенцию в том или ином вопросе. Главный практический вывод заключается в том, что с получением знаний и практических навыков изменение собственной позиции по тем или иным вопросам происходит нелинейно. В частности, человек может занять противоположную позицию, а уже впоследствии вернуться к своей стартовой, но уже на другом уровне понимания.

Спикер привел несколько примеров следующих утверждений.

1. Все, что не Биткоин, – это скам.

2. Каждая попытка изменить Биткоин – это скам.

3. Каждая попытка заставить людей тратить биткоины – это скам.

4. Мы не должны быть благожелательны по отношению к скамерам.

Большинство начинающих может согласиться с этими принципами и следовать им. Но на определенном этапе они могут показаться некорректными, и биткоинер (считающий себя уже экспертом, но на самом деле это еще не так) начнет их критиковать. Но потом он поймет еще больше деталей и согласится, что эти принципы достаточно точно отражают действительность. Так что главное – не останавливаться в своем развитии, а постоянно погружаться в кроличью нору Биткоина, узнавать и применять на практике что-то новое.

Состояние майнинга и Адам Бэк

Весьма интересная панель состоялась с участием автора подкастов Стефана Ливеры, гендиректора Blockstream Адама Бэка и других экспертов в сфере майнинга. Адам Бэк рассказал о последних технических трендах в этой сфере. В частности, сейчас оживленно обсуждается активное применение протоколов (вроде Stratum), которые позволят индивидуальным майнерам (а не пулам, как сейчас) принимать решения относительно включения определенной транзакции в блок. Таким образом можно будет достичь значительно большей децентрализации.

В целом тенденция к большей децентрализации становится все более важной из-за того, что два крупнейших пула (Foundry USA и AntPool) сейчас контролируют более 50% общего хешрейта. Впрочем, это не несет практических рисков, поскольку они принадлежат к разным юрисдикциям, а члены пулов могут сменить свою принадлежность фактически в любой момент. Однако большинство биткоинеров все же предпочитало более равномерное распределение рыночного веса среди майнеров.

В отношении экономических аспектов Адам Бэк утверждает, что ситуация постепенно улучшается. В частности, курс биткоина с начала года примерно на 20% опережает рост хешрейта и сложности майнинга. Но, конечно, до сверхвысоких прибылей 2021 года еще далеко. В любом случае эксперты соглашаются, что хешрейт будет лишь расти. Даже такие серьезные ограничения, как запрет майнинга в Китае в 2021 году, привели лишь к краткосрочной коррекции хешрейта и изменению локации большого количества майнеров. А технологические инновации в сфере производства «асиков» только способствуют большей энергоэффективности добычи монет.

Что в итоге

Ежегодная конференция Baltic Honebadger-2023 остается ярким событием в Биткоин-индустрии. В этот раз на ней впервые было сразу три сцены. Правда, одна из них (сцена шифропанков) была полностью закрыта и любая запись или съемка там были запрещены. Аудитория в Риге и онлайн-зрители по всему миру имели возможность ознакомиться с главными вопросами, интересующими биткоинеров, в частности, услышать о Lightning Network, погрузиться в ситуацию с биткоин-ETF, почувствовать регуляторное влияние на индустрию и еще много чего интересного.