Что такое обесценивание денег?

Денежное обесценивание

Обесценивание относится к действию или процессу снижения качества или ценности чего-либо. В контексте денег обесцениванием традиционно называют практику снижения содержания драгоценного металла в монетах при сохранении их номинальной стоимости на прежнем уровне, тем самым уменьшая внутреннюю ценность монеты. В современном контексте обесценивание стало означать снижение стоимости или покупательной способности валюты – например, когда центральные банки увеличивают предложение денег, тем самым снижая номинальную стоимость каждой единицы.

Что такое обесценивание

До появления бумажных денег валюта состояла из монет, изготовленных из драгоценных металлов, таких как золото и серебро. Обесценивание было обычной практикой, позволяющей сэкономить на драгоценных металлах и вместо этого использовать их в сочетании с более дешевыми металлами.

Эта практика смешивания драгоценных металлов с металлом более низкого качества означает, что власти могут создавать дополнительные монеты с той же номинальной стоимостью, расширяя денежную массу за небольшую часть стоимости по сравнению с монетами с большим содержанием золота и серебра.

Драгоценные металлы больше не используются для ежедневного денежного оборота и были в значительной степени заменены бумажными деньгами, которые подвергаются процессу обесценивания по мере увеличения денежной массы. Обесценивание с течением времени проходило через разные процессы и методы; следовательно, мы можем определить старые и новые методы.

Традиционные методы

Обрезка монет, отряхивание и закупорка были наиболее распространенными видами обесценивания монет, использовавшихся до появления бумажных денег. Подобные методы применялись как злоумышленниками, подделывающими монеты, так и властями, увеличивавшими количество монет в обращении.

Отряхивание подразумевало энергичное встряхивание монет в мешочке до тех пор, пока края монет не стирались и не попадали на дно мешка. Затем их собирали и использовали для изготовления других монет.

Обрезка предполагала «сбривание» краев монет для удаления части металла. Как и в случае с отряхиванием, полученные обрезанные кусочки собирались и использовались для изготовления новых фальшивых монет.

Закупорка представляла собой пробивание отверстия в средней части монеты, при этом остальная часть монеты сколачивалась вместе, чтобы закрыть зазор. Монету также распиливали пополам, чтобы извлечь изнутри металлическое содержимое. Две половинки снова сплавлялись после заполнения отверстия более дешевым металлом.

Современные методы

Увеличение денежной массы – это современный метод, используемый правительствами для обесценивания валюты. Печатая больше денег, правительства получают больше средств на расходы, но это приводит к инфляции для граждан. Валюту можно обесценить за счет увеличения денежной массы, снижения процентных ставок или принятия других мер, стимулирующих инфляцию; все это «хорошие» способы снижения стоимости валюты.

Почему деньги обесцениваются?

Правительства обесценивают свою валюту, чтобы иметь возможность тратить ее без повышения налогов. Обесценивание денег для финансирования войн было эффективным способом увеличения денежной массы для участия в дорогостоящих конфликтах, не влияя при этом на финансы людей – по крайней мере, так считается.

Будь то традиционное обесценивание или современная печать денег, увеличение денежной массы имеет недальновидные преимущества в стимулировании экономики. Но в долгосрочной перспективе это приводит к инфляции и финансовым кризисам, последствия которых наиболее остро ощущаются членами общества, не владеющими твердыми активами, которые могли бы компенсировать потерю стоимости валюты.

Обесценивание валюты также может произойти по вине злоумышленников, которые вводят в экономику фальшивые монеты, однако в некоторых странах последствия поимки могут привести к смертному приговору.

«Инфляция – это легальная подделка, подделка – это незаконная инфляция». - Роберт Бридлав

Правительства могут принять некоторые меры для смягчения рисков, связанных с обесцениванием денег, и предотвращения нестабильной и слабой экономики, например, контролируя денежную массу и процентные ставки в определенном диапазоне, управляя расходами и избегая чрезмерных заимствований.

Любая экономическая реформа, которая способствует повышению производительности и привлечению иностранных инвестиций, помогает сохранить доверие к валюте и предотвратить обесценивание денег.

Реальные примеры

Римская империя

Первый пример обесценивания валюты восходит к Римской империи при императоре Нероне около 60 г. н.э. За время своего правления Нерон сократил содержание серебра в монетах-динариях со 100% до 90%.

Император Веспасиан и его сын Тит понесли огромные расходы на проекты восстановления после гражданской войны, такие как строительство Колизея, компенсация жертвам извержения Везувия и Великого римского пожара в 64 году нашей эры. Способом пережить финансовый кризис было выбрано снижение содержания серебра в «денарии» с 94% до 90%.

Брат и преемник Тита, Домициан, увидел достаточную ценность в «твердых деньгах» и стабильности надежной денежной массы, поэтому он увеличил содержание серебра в денариях обратно до 98% – решение, которое ему пришлось отменить, когда разразилась новая война, и инфляция снова нависла над империей.

Этот процесс постепенно продолжался до тех пор, пока в последующие столетия содержание серебра в монетах составило всего 5%. Империя начала испытывать серьезные финансовые кризисы и инфляцию, поскольку деньги продолжали обесцениваться – особенно в III веке нашей эры, который иногда называют «кризисом третьего века». В течение этого периода, охватывающего примерно 235–284 годы нашей эры, римляне требовали повышения заработной платы и увеличения цен на товары, которые они продавали, чтобы противостоять обесцениванию валюты. Эта эпоха была отмечена политической нестабильностью, внешним давлением со стороны варварских вторжений и внутренними проблемами, такими как экономический упадок и чума.

И только когда император Диоклетиан, а затем и Константин принял различные меры, включая введение новых монет и введение контроля над ценами, римская экономика начала стабилизироваться. Однако эти события подчеркнули уязвимость некогда могущественной римской экономической системы.

Османская империя

Официальная денежная единица Османской империи, акче, представляла собой серебряную монету, которая постоянно подвергалась обесцениванию с 0,85 грамма, содержащегося в монете в 15 веке, до 0,048 грамма в 19 веке. Мера по снижению внутренней стоимости чеканки была принята для производства большего количества монет и увеличения денежной массы. Новые валюты, куруш в 1688 году, а затем лира в 1844 году, постепенно заменили первоначальный официальный акче из-за его постоянного обесценивания.

Генрих VIII

При Генрихе VIII Англии требовалось больше денег, поэтому его канцлер начал обесценивать монеты, используя в смеси более дешевые металлы, такие как медь, чтобы производить больше монет по более доступной цене. В конце его правления содержание серебра в монетах снизилось с 92,5% до всего лишь 25%, что позволило заработать больше денег и покрыть тяжелые военные расходы, которых требовала европейская война.

Веймарская республика

Во время Веймарской республики 1920-х годов правительство Германии выполняло свои военные и послевоенные финансовые обязательства, печатая больше денег. Эта мера снизила стоимость марки примерно с восьми марок за доллар до 184. К 1922 году марка обесценилась до 7350 марок, в конечном итоге рухнув в результате болезненной гиперинфляции, когда она достигла 4,2 триллиона марок за доллар США.

История служит горьким напоминаем об опасностях денежной экспансии. Все эти некогда могущественные империи являются предостережением для современной фиатной системы. По мере того как эти империи увеличивали свою денежную массу, девальвируя свою валюту, они во многом напоминали пресловутого омара в кипящей воде. Температура – или, в данном случае, скорость обесценивания денег – росла настолько медленно, что они не смогли осознать надвигающуюся опасность, пока не стало слишком поздно. Подобно тому, как лобстер, похоже, не осознает, что его варят заживо, если температура воды поднимается медленно, так и эти империи не осознавали всей степени своей экономической уязвимости до тех пор, пока их системы не стали несостоятельными.

Постепенное снижение денежной стоимости было не просто экономической проблемой; это был симптом более глубоких системных проблем, свидетельствующий об ослаблении силы некогда могущественных империй.

Обесценивание в современную эпоху

Распад Бреттон-Вудской системы в 1970-е годы стал поворотным моментом в мировой экономической истории. Созданная в середине 20-го века Бреттон-Вудская система имела слабую привязку основных мировых валют к доллару США, который сам был обеспечен золотом, что обеспечивало определенную экономическую стабильность и предсказуемость.

Однако ликвидация системы фактически лишила деньги золотой привязки. Этот сдвиг предоставил центральным банкам и политикам большую гибкость и свободу действий в денежно-кредитной политике, что позволило проводить более агрессивные интервенции в экономику. Хотя эта вновь обретенная свобода предоставила инструменты для решения краткосрочных экономических проблем, она также открыла двери для злоупотреблений и постепенного ослабления экономики.

В результате этих монументальных перемен США претерпели значительные изменения в своей денежно-кредитной политике и денежной массе. К 2023 году денежная база выросла до 5,6 триллиона долларов, что представляет собой примерно 69-кратный рост по сравнению с уровнем 81,2 миллиарда долларов в 1971 году.

Размышляя о современной эпохе и значительных изменениях в денежно-кредитной политике США, крайне важно учитывать эти исторические уроки. Непрерывное обесценивание и неконтролируемая денежная экспансия могут продолжаться лишь до тех пор, пока система не достигнет критической точки.

Последствия обесценивания

Обесценивание валюты может иметь несколько существенных последствий для экономики, масштабы которых различаются в зависимости от степени обесценивания и лежащих в его основе экономических условий.

Вот некоторые из наиболее впечатляющих последствий, которые обесценивание валюты может вызвать в долгосрочной перспективе.

1. Более высокие темпы инфляции являются наиболее непосредственными и значительными последствиями обесценивания валюты. По мере снижения стоимости валюты для покупки тех же товаров и услуг требуется больше единиц, что снижает покупательную способность денег.
2. Центральные банки могут отреагировать на обесценивание валюты и рост инфляции повышением процентных ставок, что может повлиять на стоимость заимствований, бизнес-инвестиции и структуру потребительских расходов.
3. Обесценивание валюты может ухудшить стоимость сбережений, хранящихся в национальной валюте. Это особенно пагубно для людей с активами с фиксированным доходом, например, для пенсионеров, которые полагаются на пенсии или процентные доходы.
4. Обесценивание валюты может сделать импорт более дорогим, что потенциально приведет к увеличению затрат для предприятий и потребителей, зависящих от иностранных товаров. Однако это также может сделать экспорт более конкурентоспособным на международном уровне, поскольку иностранные покупатели смогут приобретать отечественные товары по более низкой цене.
5. Постоянное обесценивание валюты может подорвать доверие общества к национальной валюте и способности правительства эффективно управлять экономикой. Эта потеря доверия может еще больше усугубить экономическую нестабильность и даже гиперинфляцию.

Решение проблемы обесценивания

Решение проблемы обесценивания лежит во введении надежных денег – денег, предложением которых нелегко манипулировать. Хотя многие с ностальгией жаждут возвращения к золотому стандарту, который, возможно, превосходил современные системы, это не решение проблемы. Причина кроется в централизации золота центральными банками. Если мы вернемся к золотому стандарту, история, скорее всего, повторится, что приведет к повторной конфискации и обесцениванию валют. Проще говоря, если валюта может быть обесценена, она будет обесценена.

Биткоин предлагает постоянное решение этой проблемы. Его предложение ограничено 21 миллионом, и эта цифра запрограммирована и защищена майнингом с доказательством работы и децентрализованной сетью узлов. Благодаря его децентрализованному характеру ни одна организация или правительство не может контролировать выпуск или управление Биткоином. Более того, присущая ему дефицитность делает его устойчивым к инфляционному давлению, которое обычно наблюдается в традиционных фиатных валютах.

Во времена экономической неопределенности или когда центральные банки активно печатают деньги, инвесторы часто обращаются к таким активам, как золото и биткоин, в качестве средства сбережения. С течением времени люди могут признать биткоин не просто средством сбережения, но и следующей эволюцией денег.