Еврозона в опасности. Пора разделить деньги и государство

Еврозона в опасности. Пора разделить деньги и государство

Неправильное обращение Европейского центрального банка с денежным «печатным станком» поставило под угрозу еврозону. Биткоин предлагает альтернативу, которая отделяет деньги от государства.

Что-то неладно в Евросоюзе. Евро достиг паритета с долларом США впервые за 20 лет.

В июне годовая инфляция в еврозоне составила 8,6%. Спред между процентными ставками государств-членов Евросоюза тревожно широк.

Конечно, энергетические проблемы, вызванные войной в Украине, сыграли злую роль, точно так же, как нарушенные цепочки поставок усугубили экономические трудности на пике пандемии COVID-19.

Однако большинство СМИ склонны забывать о роли Европейского центрального банка во всем этом. В то время как ЕЦБ пытается отвлечь внимание людей от своих просчётов с помощью крестового похода по регулированию Биткоина, все больше европейцев задаются вопросом, действительно ли деньги должны зависеть от политики?

ЕЦБ неправильно управляет инфляцией

Как и Федеральная резервная система, ЕЦБ без колебаний включил «станок» после вспышки COVID и за два года напечатал почти 4 трлн евро, удвоив свой баланс.

Ни один центральный банк прежде не предпринимал ничего столь радикального, как это, но вместо того, чтобы принять необходимые меры предосторожности и разработать план действий на случай чрезвычайных обстоятельств – логичная стратегия, когда речь идет о крупномасштабных экспериментах в реальной жизни, – президент ЕЦБ Кристин Лагард надела красивый костюм и продолжила уверять европейцев, что все под контролем.

Эти спектакли по отрицанию продолжались и продолжались, даже когда инфляция стала реальностью, даже когда ФРС начала повышать процентные ставки… а затем внезапно, 9 июня 2022 года, ЕЦБ объявил о предстоящем повышении процентной ставки на 0,25% в июле, а затем еще об одном в сентябрь. Европейские рынки рухнули.

Почему так поздно (спустя целых три месяца после ФРС)? Почему так резко? Почему так скромно? ЕЦБ просто запаниковал? Лагард выбрала самое неподходящее время для подобного рода заявлений, что вызывает сомнения в профессионализме ее офиса. Однако это была не единственная проблема, с которой ей пришлось столкнуться.

ЕЦБ ставит под угрозу еврозону

В отличие от США, еврозона состоит из 19 суверенных стран, имеющих собственные экономики, более или менее способные выдерживать резкое повышение процентных ставок.

В то время как некоторые правительства с меньшей задолженностью, такие как Германия или Нидерланды, смогут выплачивать более высокие проценты по своим облигациям, другие страны с более высоким соотношением долга к ВВП, такие как Италия или Испания, не смогут. Стоимость обслуживания долга будет слишком высока.

Это делает такие страны, как Италия, более рискованными, что, в свою очередь, увеличивает доходность, которую потенциальные кредиторы могут ожидать в обмен на одалживание им денег. Чем выше процентные ставки, тем хуже ситуация для этих стран, что делает их более рискованными, что вновь приводит к увеличению ставок. Это порочный круг задолженности по долговым обязательствам, и половина еврозоны теперь может столкнуться с долговым кризисом, что поставит под угрозу евро.

Разница между процентными ставками в еврозоне известна как спред, и несвоевременное объявление ЕЦБ расширило ее: ставки по итальянским 10-летним облигациям поднялись выше 4%, а по испанским облигациям достигли 3% (обе с тех пор скорректировались до 3,37% и 2,47% соответственно). Немецкие 10-летние облигации торгуются с доходностью 1,25%, а нидерландские 10-летние облигации имеют доходность 1,57%.

ЕЦБ провел несколько экстренных совещаний для обсуждения этой проблемы. 15 июня он объявил, что разработает новый «инструмент против фрагментации», а 15 июля объявил, что будет покупать уязвимые долговые обязательства, т. е. продолжать делать именно то, что в первую очередь и создало проблемы для евро.

Как далеко может зайти эта практика? Представьте, если на каждую немецкую облигацию, срок погашения которой подошел, ЕЦБ покупает итальянскую. Мало того, что ЕЦБ будет накачан рискованными облигациями, так и Германия точно не будет счастлива, создав опасную трещину в еврозоне.

Прошел почти месяц с момента объявления ЕЦБ, но до сих пор не видно волшебного «инструмента против дефрагментации». Тем временем евро с каждым днем слабеет, достигая паритета с долларом и падая ниже швейцарского франка (в прошлом оба торговались выше 1,66).

ЕЦБ атакует Биткоин

Все больше европейцев начинают задаваться вопросом, не ухудшило ли участие ЕЦБ положение евро и понимает ли Кристин Лагард, что она делает?

Этим сомнениям способствовало несколько интервью в прямом эфире: когда нидерландский интервьюер продолжал спрашивать, как ЕЦБ собирается уменьшить свой раздутый баланс? И все, что он получил в ответ, было «это произойдет». Не очень обнадеживает.

Однако у Лагард есть туз в рукаве: всякий раз, когда разговор приобретает угрожающий характер, она обращается к Биткоину, который, как она уверяет, «это не деньги, точка». Лагард не стесняется обвинять его во всех возможных грехах, в том числе и в отмывании денег (кому нужны реальные данные, когда так мало людей проверяют факты?).

ЕЦБ неоднократно призывал законодателей ЕС утвердить «в срочном порядке» новые правила в отношении криптовалют, и недавно они это сделали. Печально известный закон о рынках криптоактивов (MiCA) и связанный с ним свод правил по борьбе с отмыванием денег (AML) излагают самые строгие в мире правила регулирования криптовалют, которые, среди прочего, обязывают поставщиков услуг собирать и сообщать данные об участниках каждой криптотранзакции, даже такой небольшой, как стоимостью 1 евро.

Это не удовлетворило Лагард, которая еще раз выступила в конце июля, призывая к принятию MiCA 2. Он должен был «более глубоко регулировать» отрасль.

Интенсивность ее отвращения к Биткоину и связанные с этим усилия, которые она прилагает, в то время как евро – что является ее основной работой – находится в бедственном положении, не могут не указывать на скрытые мотивы. Например, отвлечение европейцев от их реальных проблем борьбой с мнимыми. Или же стремление не дать им перейти на Биткоин.

Биткоин как альтернатива

Конечно, волатильность биткоина затрудняет его использование в качестве универсального средства сбережения или платежного средства.

Однако присущая ему независимость, дефицитность, отсутствие границ и недискриминация делают его очень подходящим кандидатом на замену фиатным валютам. Более того, по мере того, как растет массовое внедрение, а вознаграждение за блок уменьшается, спекулятивные колебания цен неизбежно снижаются, что делает цену биткоина более стабильной, в то время как сеть Lightning Network обеспечивает его масштабируемость.

Не эта ли перспектива так пугает ЕЦБ? Мы бы не знали, но его решимость окрасить Биткоин в черный цвет и воспрепятствовать его использованию поразительна.

Между тем, внимание граждан еврозоны, похоже, продлилось дольше, чем Лагард могла надеяться, и все больше раздаются голоса, обвиняющие безответственную и недальновидную политику ЕЦБ в инфляции и той опасности, в которую он поставил ЕС.

Эта тенденция соответствует растущему недоверию к центральным банкам во всем мире (в недавней статье Financial Times они сравнивались с Динь-Динь (фея из сказки Дж. Барри «Питер Пэн»): они существуют, только если люди верят в них, и эта вера сейчас угасает).

Самое время вспомнить известную цитату Фридриха Хайека. «Корень и источник всего монетарного зла – монополия правительства на деньги». Нам нужно призывать к разделению денег и государства.

Австрийская школа экономики, выдающимся представителем которой был Хайек, утверждала, что монополия центральных банков на создание денег и их близость к государству создают конфликт интересов, поскольку государство получает власть и «легкое» финансирование благодаря близости к деньгам.

Это утверждение еще более верно в 21 веке, чем в 20-м. Нужно только проверить, насколько гротескно задолжало сейчас большинство государств. Однако еще одна вещь, которую привнес в дискуссию 21 век, – это Биткоин: наиболее подходящий инструмент для начала «мягкого» разделения денег и государства.

Возможно, опасения ЕЦБ в конце концов оправданы.

Это гостевой пост Марии Потеряевой, украинско-французского обозревателя и преподавателя в области криптоиндустрии. Высказанные мнения являются ее собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.

Почему Биткоин – это «заморозка», в которой отчаянно нуждаются ваши сбережения Почему Биткоин – это «заморозка», в которой отчаянно нуждаются ваши сбережения По мере развития технологического прогресса свободный рынок неумолимо движется к разбавлению средств. Биткоин – это глубокая «заморозка», в которой отчаянно нуждаются ваши сбережения. Unchained Capital 12 мая 2024
Настройка мультиподписи своими руками или совместное хранение с мультиподписью? Настройка мультиподписи своими руками или совместное хранение с мультиподписью? Решение перевести биткоин на самостоятельное хранение – это только первый шаг. Держатели должны решить, как они хотят защитить свои сбережения: с помощью единой подписи, самостоятельно созданной мультиподписи или совместного хранения. Unchained Capital 12 мая 2024
Отказ от банков: Биткоин предлагает абсолютную финансовую свободу Отказ от банков: Биткоин предлагает абсолютную финансовую свободу Абсолютный дефицит – не единственная ценность Биткоина. Предоставление пользователям возможности в одностороннем порядке контролировать свою финансовую жизнь бесценно. Bitcoin Magazine 11 мая 2024