Данные показывают, что биткоин-майнеры капитулировали, а дно близко

Данные показывают, что биткоин-майнеры капитулировали, а дно близко

Переломным моментом на каждом медвежьем рынке биткоина является капитуляция, и сектор майнинга, возможно, как раз достиг своего медвежьего дна.

Биткоин-майнеры часто страдают от проблем медвежьего рынка из-за одних из самых высоких затрат в отрасли, самой низкой маржи и самой ненадежной инфраструктуры. Хотя текущая медвежья фаза была одной из самых мелких просадок Биткоина, майнеры пострадали больше, чем когда-либо.

Увольнения, банкротства, судебные иски и другая негативная информация негативно ударили по одному из самых значимых секторов Биткоина. Но каждый медвежий рынок в конце концов находит дно – боль достигает апогея, и все начинает медленно восстанавливаться. Разнообразные данные свидетельствуют о том, что сфера майнинга достигла той точки своего рыночного цикла, что вселяет немного оптимизма в преддверии нового года.

Эта статья не предназначена для предоставления каких-либо финансовых или инвестиционных советов. Напротив, ее предполагаемой целью является основанный на данных анализ текущего состояния сектора майнинга биткоинов в контексте некоторых экзогенных и эндогенных влияний, которые могут определить его ближайшее будущее.

Понимание капитуляции

Прежде чем погрузиться в данные, важно понять, что такое «капитуляция». Этот термин обычно используется на финансовых рынках для обозначения острого и часто драматического крещендо страха или повсеместной капитуляции инвесторов или предприятий во время депрессивных рыночных условий. Обычно все говорят: «Все кончено. Мы больше не можем это терпеть». Для майнинга капитуляция в основном означает, что экономика стала настолько плохой, а операционная маржа настолько низкой, что майнеры решили уйти или просто не могут больше работать и их вытесняют с рынка.

Аналитики Уолл-Стрит настроены по-медвежьи

Одним из характерных признаков капитуляции майнеров (по мнению автора) на нынешнем этапе продолжающегося медвежьего рынка является кардинальное изменение в настроениях со стороны финансовых аналитиков, которые сообщают о публично торгуемых майнинговых компаниях. В течение последних 12 месяцев эти аналитики проповедовали о потенциальном росте акций майнинговых компаний. Но теперь они «дают заднюю». Это выражение было использовано Крисом Брендлером из DA Davidson для описания своего взгляда на сектор майнинга. Как сообщает CoinDesk, с июля Брендлер заявлял, что текущие рыночные условия – хорошее время для покупки акций майнеров.

В декабре 2021 года аналитик JPMorgan Реджинальд Смит также опубликовал отчет, в котором говорилось, что одна конкретная майнинговая компания – Iris Energy – имеет «потенциал роста более 100%». Он также предположил, что текущая цена их акций была «с большой скидкой». На момент написания документа акции компании стоили около 14 долларов. Сейчас они торгуются ниже 2 долларов… все еще большая скидка!

Если отказ Уолл-Стрит от майнинга это не капитуляция, тогда что это?

Скорость хеширования Биткоина начинает падать

В течение всего медвежьего рынка скорость хеширования Биткоина неуклонно росла, с каждым разом увеличивая сложность для майнеров. Но эта тенденция изменилась в начале декабря. Это произошло благодаря падению скорости хеширования, которая заметно ниже своего недавнего исторического максимума.

Обычно падение скорости хеширования и сложности майнинга не особо значительные. Но семь из последних девяти корректировок сложности были положительными. И в контексте непрекращающегося роста скорости хеширования и последующего обвала цен на хеширование очевидный разворот тренда для скорости хеширования примечателен. Некоторые майнеры, похоже, опускают руки и отключают свои машины. Обсуждая скорость хеширования и сложность в Твиттере в контексте того действительно ли майнеры капитулируют, старший вице-президент Foundry Кевин Чжан просто ответил: «Да».

Биткоин-майнеры снова делают накопления

Генерация страха, неуверенности и сомнений (FUD) вокруг перемещений биткоинов ончейн с адресов майнеров – популярное времяпрепровождение Твиттер-инфлюенсеров. И наблюдение за балансом майнеров может быть полезным. Текущие данные показывают заметно большие остатки по сравнению с месяцем ранее. Короче говоря, чистая активность майнеров по продаже, по-видимому, снизилась, а их запасы биткоинов снова растут.

Баланс адресов майнеров за последний год немного сократился. Но на линейном графике ниже показаны данные, указывающие на начало разворота тренда. Балансы майнеров с одним переходом (1-hop) увеличились более чем на 3%, или примерно на 85 000 BTC, с начала октября. Возможно, майнеры решили, что пришло время снова ходлить.

Майнинг
Биткоин-майнеры, возможно, решили, что пришло время снова ходлить.

Отток майнеров увеличился и упал

Еще одна часть ончейн данных, которая подпитывает FUD майнинга, – это отток – активность адресов майнеров, перемещающих монеты с этих адресов в какое-то другое место. В середине ноября этот отток достиг самого высокого уровня с июня, что может указывать на то, что страх и паника на рынке затронули как минимум некоторых майнеров. Неудивительно, что всплеск оттока произошел в то же время, когда крах FTX и его последующие последствия попали в заголовки газет.

Следует отметить, что любые выводы из ончейн данных, таких как отток, в лучшем случае являются обоснованными предположениями. Данные сети Биткоина – полезный инструмент для контекстуализации определенных рыночных событий, но они далеко не безошибочны и могут поддаваться манипуляциям. Но майнеры, как известно, плохо ориентируются на рынках, и время этого внезапного всплеска движения монет может разумно указывать на то, что некоторые майнеры паникуют.

Майнинг биткоинов в 2023 году

Если предположить, что приведенный выше анализ верен и капитуляция произошла, рынок не восстановится сразу. По мере того как пыль уляжется и появятся выжившие, процесс создания и расширения инфраструктуры майнинга будет таким же медленным, дорогим и утомительным, как и прежде. Победители закаляются на медвежьем рынке, и после того, как некоторые из крупнейших майнинговых компаний продали почти все остатки биткоинов и даже значительное количество оборудования для майнинга в отчаянных попытках остаться работоспособными, все, что осталось, – это выжить или обанкротиться.

Конечно, за одну ночь всегда может стать хуже. Но, как видим, слабых и запаниковавших вытеснили, и пришло время для восстановления. Сейчас время быть оптимистом, а не медведем.

Это гостевой пост Зака Воелла, исследователя майнинга биткоинов и рынков. Точки зрения, высказанные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают взгляды BTC Inc. или Bitcoin Magazine.

Биткоин или недвижимость: лучшее средство сбережения во время войны Биткоин или недвижимость: лучшее средство сбережения во время войны Анализ различных ценностных предложений Биткоина и недвижимости во времена геополитической нестабильности. Леон Ванкум 18 февраля 2024
Вопросы от ноукоинеров: зов бычьего рынка Вопросы от ноукоинеров: зов бычьего рынка Как ноукоинеры решают, приобретать ли им биткоин? Как им это сделать? Как им взаимодействовать с Биткоином? На каждом этапе этого пути есть множество вариантов выбора. Сантьяго Варела 17 февраля 2024
Сэндвич «Рубен» и активация CTV Сэндвич «Рубен» и активация CTV Вы видели эти сэндвичи вместо фото профиля? Они являются социальным сигналом в попытке достичь консенсуса относительно активации изменений в Биткоине. George 203 11 февраля 2024