После сложного 2022 года публичные майнинговые компании намерены отвоевать позиции

2022 год был, пожалуй, худшим годом для майнинга биткоинов за все время наблюдений. Каждый рынок пострадал от последствий беспрецедентного безрассудства центральных банков по всему миру. Но поскольку биткоин волатилен – и поскольку майнинг действует как заемная ставка на сам биткоин – майнинговый сектор биткоин-экономики закончил прошлый год потрепанным и разбитым. На самом деле, многие публичные майнинговые компании стали торговаться буквально как копеечные акции.

Тем не менее, благодаря неожиданному, весьма оптимистичному началу нового года, акции майнинговых компаний вернулись к жизни. Без сомнения, оживление цен на акции (и цены самого биткоина) можно только приветствовать. Впрочем, как долго продлится это ралли – вопрос открытый.

В этой статье обобщается состояние майнинга биткоинов в начале этого нового года, печальные события, оставшиеся в прошлом году, и возможности, которые ждут впереди.

Новогоднее ралли индустрии майнинга

2023 год начался с успеха для публичных компаний по добыче биткоинов.

Согласно рыночным данным TradingView, с начала года такие компании, как Riot Platforms, Marathon Digital и CleanSpark, прибавили от 40% до 110%. Эти скачки цен на акции в значительной степени связаны с устойчивым ростом цены биткоина. С Нового года ведущая криптовалюта прибавила более 44%. В результате экономика индустрии майнинга также улучшается. Цена хеша подскочила на 25%, даже несмотря на то, что скорость хеширования (которая, когда увеличивается, обычно приводит к падению цены хеша) установила в январе новые исторические максимумы.

Однако в целом майнинговые компании завершили 2022 год на очень медвежьей ноте. Как отмечалось выше, к праздникам многие из них торговались по низким ценам.

Краткий обзор дешевых акций

Под дешевыми акциями (penny stock) подразумеваются ценные бумаги, которые торгуются за сущие копейки. И действительно, цены на акции многих компаний, занимающихся добычей биткоинов, упали до этого уровня. Но официально определение дешевых акций относится к акциям небольшой компании, которые торгуются менее чем за 5 долларов за акцию. Эти акции могут торговаться на крупных биржах, таких как Nasdaq, на которой размещено множество компаний, занимающихся биткоин-майнингом. Но большинство из них торгуют через внебиржевые (OTC) площадки.

Тем не менее некоторым компаниям, занимающимся биткоин-майнингом, очень бы хотелось, чтобы к концу прошлого года цена акций превысила 5 долларов. Данные в следующих разделах показывают, что после взлета до многомиллиардной рыночной капитализации акции не нескольких, а многих майнинговых компаний торговались ниже одного доллара.

Данные о дешевых акциях майнинговых компаний

Биткоин упал примерно на 65% в 2022 году. Несмотря на то, что это не самое сильное падение на медвежьем рынке для самого биткоина, компаниям-майнерам повезло еще меньше. На приведенном ниже линейном графике показаны реальные цены на акции группы ведущих майнинговых компаний на период до 2022 года. Даже беглый взгляд позволяет увидеть общую тенденцию: произошло значительное падение.

Но худшее ждало эти бедные компании впереди. В самом конце 2022 года цена акций почти десятка компаний упала ниже одного доллара. Ниже приведен список компаний по добыче биткоинов, которые к концу прошлого года торговались ниже 1 доллара.

• Core Scientific: $0,2
• Hut 8: $0,87
• TeraWulf: $0,58
• Mawson: $0,28
• Digihost: $0,47
• BIT Mining: $0,2
• Argo: $0,44
• Cipher: $0,62
• Bit Digital: $0,56
• Greenidge: $0,37
• Stronghold: $0,46

Изучив все вышеперечисленные данные, вы можете спросить: имеют ли вообще значение цены акций? Очевидно, не для долгосрочного успеха Биткоина. Но сектор публичного майнинга в нетривиальной степени отражается на самом Биткоине. Беспорядок связанный с рисками на бычьем рынке, жадностью и общим излишеством не из приятных. Надеюсь, худшее уже позади.

Полетят головы

Как получилось так, что некогда процветавший сектор публичного майнинга биткоинов превратился в дешевые акции?

Достигнув общей рыночной стоимости более 100 миллиардов долларов, компании по добыче биткоинов потерпели сильный крах. Этот эффект в какой-то мере неизбежен, когда терпит крах сам биткоин. Майнинговый бизнес является дорогостоящим, капиталоемким и высококонкурентным. Когда рыночные условия далеко не идеальны, значит полетят головы.

Кроме того, стоит отметить, что макроэкономические препятствия, с которыми сталкивается каждый рынок, фактически уничтожил все рынки технологий по всему миру. Индустрия биткоин-майнинга не имела шансов избежать кровопролития. Meta, например, была худшей в рейтинге Standard and Poor’s 500 в прошлом году. Apple, которая доминирует в том же индексе S&P 500 примерно на 6%, также резко упала в прошлом году.

Но помимо макроэкономического ландшафта майнинговые компании не застрахованы от жадности и безрассудных деловых решений. В значительной мере увеличения хешрейта публичного майнинга и оценка майнинговых компаний были связаны с инвесторами с чрезмерным кредитным плечом и операторами, делающими рискованные ставки в том же стиле, что и другие «крипто» компании, которые сейчас обанкротились. Майнинговые компании, опускающиеся на уровень дешевых акций или объявляющие себя банкротами, – это результат того же качества выбора.

Новый год, старые майнеры

Многие новые команды, которые вышли на рынок за последние несколько лет, не дожили до 2023 года. Но каждая майнинговая компания, пережившая прошедший год, теперь является закаленным ветераном. Медвежий рынок закончился? Никто не знает. Но перед лицом банкротств, судебных исков, ухода руководителей, делистинга и многого другого компании, которые все еще хешируют, скорее всего, смогут продолжать хешировать в любых условиях.

Хочется надеяться, что уроки полученные после последнего бычьего рынка не будут быстро забыты, но автор бы не был таким уверенным.

Это гостевой пост Зака Воелла. Высказанные мнения являются его собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.