Принятие MiCA: что это значит для Евросоюза

Что утвердили парламентарии

20 апреля произошло то, что биткоинеры обсуждали в течение последнего года: Европарламент все-таки одобрил (517 голосов «за» и только 38 «против») законодательную инициативу MiCA (Markets in Crypto-Assets – регулирование рынка криптоактивов), устанавливающую единые правила для участников рынка цифровых активов во всех странах ЕС. В частности, вводится лицензирование бирж и кошельков, предоставляющих услуги на территории блока.

MiCA уделяет большое внимание и обращению стейблкоинов, а для эмитентов устанавливаются новые требования относительно поддержания достаточных ликвидных резервов. Соответственно, регуляторы ЕС будут постоянно мониторить ситуацию в этой сфере и проверять, как компании соблюдают новые нормы.

Основные положения MiCA вступят в силу летом 2024 года. Однако годом позднее (в 2025-м) будут введены также требования относительно контроля над транзакциями с использованием цифровых активов. В частности, биржи будут обязаны информировать государственные органы о любых переводах на частные кошельки в случае, если сумма перевода превышает 1000 евро.

В настоящее время биткоин как цифровой актив, не имеющий единого регуляторного центра, лишен прямого регулирования, которое уже испытали на себе большинство альткоинов и стейблкоинов. Однако инициатива MiCA активно внедряет принципы KYC-AML («знай своего клиента» и законодательства по противодействию отмыванию денег), предусматривающие идентификацию всех участников операций с использованием цифровых активов.

Один из законотворцев Стефан Бергер отметил: «Европейская индустрия криптоактивов имеет регуляторную ясность, которой нет в таких странах, как США. Пострадавший от краха FTX сектор может восстановить доверие».

Однако над созданием MiCA регуляторы начали работать задолго до кризиса FTX, а сама биржа имела регистрацию и центр своих операций далеко за пределами ЕС. Известный биткоинер Gigi, постоянно проживающий в одной из стран Евросоюза, неоднократно критиковал регуляторную среду блока как по сравнению с США, так и с большинством других стран и регионов мира.

Более того, не секрет, что MiCA создает предпосылки для дальнейшего внедрения CBDC на общеевропейском уровне с предоставлением цифровому евро статуса законного платежного средства. Попытки практической реализации такой стратегии могут значительно усилиться в ближайшие годы в результате постепенного применения инициатив MiCA. Также возможно, что Украина будет адаптировать свое законодательство к нормам ЕС, в том числе в сфере использования и обращения цифровых активов.

Возможное влияние на Биткоин-индустрию

После принятия MiCA можно утверждать, что давление на Биткоин и всю экосистему в ЕС значительно усилится. И это может произойти в ближайшее время. То, что биткоин упоминается значительно реже в регуляторных дискуссиях по сравнению со стейблкоинами, не должно вводить в заблуждение. Установление прямого контроля над Биткоином не происходит не из-за либерального отношения регуляторов, а просто из-за отсутствия эмитента или какого-либо централизованного органа Биткоина. Поэтому основное давление придется на биржи и других участников рынка (преимущественно на юридических лиц), которые будут вынуждены докладывать об операциях и активах своих клиентов.

Каков будет ответ биткоинеров? Вероятно, усилится спрос на некастодиальные услуги с целью защиты частной информации. Большинство владельцев монет будут отдавать предпочтение интеграции с браузером Tor при использовании кошельков и блокчейн-сервисов. Сервисы по микшированию транзакций также будут становиться все более популярными. В итоге конверсия фиата в биткоины и наоборот будет осуществляться преимущественно через P2P-платформы, не требующие верификации KYC-AML (хотя европейские регуляторы попытаются свести количество таких альтернатив к минимуму). В общем, все эти инструменты уже существуют, просто они станут еще популярнее.

Что касается глобальных географических изменений, то можно ожидать, что значительное количество стартапов и Биткоин-проектов будет реализовываться в других (более лояльных) регионах мира. В частности, все большую популярность приобретает Глобальный Юг – страны с небольшим доходом в Азии, Африке, Латинской Америке и Карибском бассейне. Майнеры, и так не очень представленные в ЕС, еще более ускорят вывод собственных мощностей и оборудования в другие локации.

Ставка на MiCA и введение цифрового евро не помешает Биткоину, поскольку он был создан, чтобы выдерживать такие атаки и попытки цензурирования или идентификации держателей монет. Больше всего пострадают от такой политики европейские бизнесмены, которые будут вынуждены рассматривать варианты переноса собственных компаний и проектов в другие регионы, а также (как ни странно) – правительства европейских стран, которые не будут получать налоги и инвестиции в экономику и начнут терять глобальные конкурентные позиции. Что касается обычных владельцев BTC в ЕС, то при соответствующих знаниях и навыках они смогут оставаться на Биткоин-стандарте даже в новых условиях.

Как подчеркивает основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор: «Ни один человек, компания или правительство не могут сломать Биткоин». Следовательно, Биткоин и в дальнейшем будет открыт для всех сторонников финансовой свободы независимо от их места постоянного или временного проживания.

Что в итоге?

Регулирование цифровых активов в ЕС движется в направлении большего контроля и централизации. MiCA вводит новые лицензионные требования к биржам и другим участникам рынка, а также мониторинг резервов эмитентов стейблкоинов. Также создаются дополнительные условия для активного внедрения цифрового евро. Такие инициативы снизят привлекательность ЕС для Биткоин-стартапов и проектов, которые переориентируются на Глобальный Юг и другие регионы мира. Но на общие темпы гипербиткоинизации влияние будет минимальным в силу децентрализации сети Биткоина и его устойчивости к цензуре.