Какими будут банки при стандарте Биткоина

Биткоин и роль банков

Напомним, что стандарт Биткоина описывает будущую финансовую систему как такую, где биткоин играет центральную роль как средство сохранения стоимости и средство обмена, вытесняя и полностью заменяя традиционные фиатные валюты вроде доллара США или евро. При стандарте Биткоина роль банков и финансовой системы в целом будет существенно отличаться от нынешней.

Биткоин работает на децентрализованном блокчейне и не нуждается в посредниках, таких как банки, для осуществления транзакций. В условиях стандарта Биткоина традиционные банки должны будут адаптироваться к новой реальности путем поиска альтернативных способов предоставления услуг для клиентов. Но в целом роль банков будет меньшей, чем сейчас.

Банки могут предлагать услуги хранения биткоинов, то есть они могут надежно хранить частные ключи клиентов. Такая опция может заинтересовать некоторых клиентов, особенно при использовании мультиподписи, когда некоторые частные ключи можно хранить в банке, а другие – самостоятельно или в других учреждениях. Кастодиальное хранение частных ключей будет сродни современным услугам хранения активов, таких как золото или ценные бумаги.

К тому же банки все еще будут существовать в той или иной форме для облегчения кредитования и заимствований, но природа этих услуг изменится. Вопросы резервирования депозитов в биткоинах мы рассмотрим подробнее далее. Банки также могут предложить услуги, которые облегчат клиентам использование биткоина для повседневных транзакций. Они способны разработать удобные кошельки и решения для продавцов, чтобы облегчить платежи в биткоинах. Но здесь им придется конкурировать со многими биткоин-компаниями и стартапами. Это открытый вопрос, смогут ли банки предложить лучшее решение для клиентов.

Банки могут предоставлять услуги по обмену активов. Поскольку фиат уже никого не будет интересовать и не будет иметь никакой стоимости, возможен обмен BTC, например, на драгоценные металлы: золото, серебро, платину и т. д. Банки также могут заниматься финансовыми инновациями вокруг биткоина, создавая новые финансовые продукты и услуги, которые используют его уникальные возможности.

Резервирование при стандарте Биткоина

Одним из наиболее важных практических вопросов является резервирование банков при стандарте Биткоина. Есть два основных варианта: полное (100%) и частичное (менее 100%) резервирование. Первый вариант предусматривает, что банки должны иметь полное обеспечение под любые выпускаемые ими долговые обязательства. К примеру, они не могут выдать кредиты на сумму, превышающую их фактические резервы. Второй вариант предполагает, что это необязательно и банки могут сами решать, какую часть депозитов хранить.

Были и предложения относительно интеграции обоих этих вариантов. Так, один из шифропанков, сыгравший ключевую роль в создании Биткоина Хэл Финни отмечал: «Действительно, существует очень веская причина для существования банков, поддерживаемых биткоином, выпускающих собственную цифровую наличную валюту, которую можно обменять на биткоин. Они могут работать так же, как банки до национализации валюты. Разные банки могут проводить разную политику: некоторые более агрессивную, другие более консервативную. Некоторые из них будут иметь частичное резервирование, тогда как другие могут быть на 100% обеспечены биткоином. Процентные ставки могут варьироваться. Наличные деньги в некоторых банках могут продаваться со скидкой по сравнению с другими».

Хэл Финни выступал за такую модель, учитывая проблему масштабирования Биткоина, поскольку было понятно, что 10 минут времени и комиссии за перевод BTC – это очень много для микротранзакций наподобие чашки кофе или билета в кинотеатр. И эти функции он планировал делегировать банкам. Но они были отлично решены с появлением второго уровня блокчейна Биткоина и Lightning Network.

А что касается частичного резервирования, большинство биткоинеров, являющихся сторонниками Австрийской школы, выступают категорически против. Выпуск каких-либо банкнот, векселей или долговых обязательств, которые в полной мере не обеспечены базовым активом, – это мошенничество. Поэтому функционирование свободного рынка биткоина и производных инструментов весьма желательно, но оно не должно нарушать правила 100% резервного покрытия.

Известный биткоинер из Норвегии Bitcoin for Freedom отмечает следующее: «Все бумажные деньги со временем возвращаются к своей внутренней стоимости – нулю. Это касается и бумажного биткоина».

В последнее время было уже несколько случаев, доказывающих корректность такого подхода. Например, GBTC – биржевой продукт на основе биткоина, и предполагалось, что он будет торговаться на уровне с ценой BTC, но фактически торгуется со значительным дисконтом (сейчас составляет более 20%).

Такие компании, как Terra, а также кредиторы и хедж-фонды, такие как Celsius, Voyager и Three Arrows Capital, также хранили часть собственных активов в BTC, но из-за безответственной работы потерпели банкротство. Поэтому владельцам монет целесообразно учитывать эти особенности и для долгосрочного хранения отдавать предпочтение именно BTC, а не биржевым продуктам на его основе.

Выводы

Стандарт Биткоина серьезно изменит глобальную финансовую систему, и для многих операций банки уже не требуются. Но услуги по хранению частных ключей, кредитованию, обмену активов и т. д. все еще могут иметь спрос со стороны некоторых пользователей. Но главный момент – переход на 100% резервное покрытие и отказ от частичного резервирования. Таким образом, можно избежать непропорционального увеличения денежной массы, что наблюдается при фиатном стандарте, и предотвратить основную причину цикличности, что негативно влияет на экономический рост и реальные сбережения.