Биткоин: маяк финансовой свободы в мире, движимом долларом

Нормализация экстремальных показателей фиата стала обычным явлением. Последний такой случай произошел в сентябре, когда федеральное правительство побило очередной рекорд, преодолев порог государственного долга в 33 триллиона долларов. Десять лет назад непогашенные займы правительства США уже превысили годовой ВВП США.

Бюджетное управление Конгресса прогнозирует увеличение федерального долга на 2% в год. Рост заимствований уже стал устоявшейся динамикой, поскольку покрыть бюджетный дефицит только за счет налоговых поступлений просто невозможно. Только в этом году правительству США пришлось выплатить 711 миллиардов долларов чистых процентных выплат.

В конечном счете, Федеральная резервная система, как поставщик денег, должна продолжать увеличивать свой баланс, чтобы правительство США могло выполнять свои долговые обязательства. Создание новых денег из ничего неизбежно приводит к девальвации доллара, доминирующего в мире измерения стоимости.

И, как мы знаем из предыдущих монетарных циклов, когда измерение стоимости искажается, значения могут выходить за любые границы.

Историческая дестабилизация современных денег

Когда Веймарская республика привела ко Второй мировой войне и когда война завершилась, в 1944 году была введена в действие новая обязательная система, известная как Бреттон-Вудское соглашение, которая установила доллар в качестве мировой резервной валюты. Хотя эта система технически рухнула в начале 1970-х годов, она оставила после себя МВФ, Всемирный банк и наследие роста, подпитываемого долгами.

Точнее, Бреттон-Вудс позиционировал доллар как имеющий самую большую чистую международную инвестиционную позицию (NIIP). Правительство США максимально воспользовалось этим преимуществом, о чем свидетельствует тот факт, что NIIP несколько десятилетий назад стал отрицательным, в результате чего США были должны иностранным странам больше, чем они США.

Что это значит в глобальном контексте?

Простыми словами, процветание системы ненадежных денег. В прошлом году заимствования стран ОЭСР выросли на 43% по сравнению со средним показателем за 2011-2019 годы. В то же время стоимость заимствований выросла более чем вдвое с 2021 года, создавая ситуацию, когда большая часть экономического производства идет на обслуживание долга.

А по мере того, как правительства занимают больше денег для погашения долга, это приводит к увеличению долговых расходов. В свою очередь, печатание денег становится действенным средством погашения долга, провоцируя инфляцию. Но поскольку для сдерживания инфляции вводятся высокие процентные ставки, необходимо обслуживать более высокие уровни долга.

Это спираль девальвации валюты. Дестабилизированный макроэкономический ландшафт вынуждает искать другие способы сохранить богатство и опередить денежную эрозию. Некоторые ищут доходность по облигациям, некоторые – дивиденды по акциям, а другие обращаются к переосмысленной денежной системе за пределами центрального банка.

Перспективы децентрализации Биткоина

Чтобы деньги стали надежными, необходимо соблюдение одного основного условия. Поскольку создание новых денег зависит от стремления правительства тратить сверх своих возможностей, сами деньги должны быть отделены от правительства.

Таким образом, риск недобросовестности может быть устранен на корню. На первый взгляд эта задача кажется невыполнимой:

• На определенной территории всегда возникает иерархия, управляющая ею.
• Так или иначе, высший эшелон должен сохранять легитимность, чтобы править.
• Легитимность сводится к эмиссии денег и управлению ими.

В свою очередь, деньги, которые они выпускают, воспринимаются как законные и становятся законным платежным средством для установления цен на товары и услуги. Тем не менее, даже если это платежное средство само по себе физически надежно, его можно конфисковать и манипулировать им посредством подделки, как в случае с золотом.

Биткоин преодолел этот барьер невозможности, навсегда изменив восприятие денег. Связанный математикой, криптографией и вычислительной мощностью, Биткоин устраняет необходимость в центральной власти.

Отчетность о счетах Биткоина – блокчейн – ведется децентрализованно, и каждый, у кого есть доступ к Интернету, может участвовать в ее проверке. В добавок к доступу к публичному реестру, Биткоин не зависит ни от правительства, ни от нации.

Впервые в истории денег стало возможным отправлять и получать платежи без границ, без участия ни единого банка или обменного пункта. Хотя это можно сделать анонимно, публичный реестр Биткоина всегда доступен для проверки.

Устранение моральных рисков: путь к надежным деньгам

В конечном итоге, стимулы управляют поведением. При наличии фиатных денег, у правительства всегда есть стимул к тратам больших сумм. Затем оно печатает деньги, чтобы компенсировать дыры в балансе, оставляя налогоплательщика с другой формой налога – инфляцией.

Инфляция является непосредственным проявлением деятельности центрального банка, но есть и множество других. Во время Великой рецессии 2007–2009 годов центральные банки оказали помощь финансовым учреждениям на сумму 498 миллиардов долларов, которые взяли на себя слишком большой риск. Этим банкам пришлось оказать помощь, чтобы сохранить стабильность всей финансовой системы, но если это станет тенденцией, то принятие риска станет нормой.

Именно из-за этого огромного риска недобросовестности Сатоши Накамото решил создать Биткоин. Более того, когда центральные банки меняют денежно-кредитную политику, создаются финансовые пузыри. Низкие процентные ставки привели к лопанию крупных пузырей: технологического пузыря в конце 1990-х и жилищного пузыря в начале 2000-х.

Сама Великая рецессия была частично вызвана низкими процентными ставками, поскольку они облегчили заемщикам получение ипотеки, что привело к кризису субстандартного ипотечного кредитования.

В свою очередь, когда пузыри лопаются, центральные банки оставляют за собой рецессию. Оказываясь на дне, людям становится трудно ориентироваться в будущем. Затем, по мере того как пузыри, налоги, государственные расходы и инфляция продолжают накапливаться, то, что раньше было нормой, для многих становится далекой мечтой.

На международной арене борьба за валютное превосходство может привести к дальнейшей дестабилизации вплоть до финансовой изоляции. Подтверждением тому служит вторжение России в Украину, поскольку правительство США использовало доллар в качестве оружия, чтобы причинить вред своему геополитическому сопернику.

При этом, Европа пострадала больше всего, поскольку санкции против России, богатой природными ресурсами, бумерангом ударили по Германии, экономическому двигателю ЕС. Как для отдельных людей, так и для наций, Биткоин становится потенциальной самодостаточной машиной благосостояния, не подверженной моральным рискам со стороны центральных банков и политики.

Будут ли вообще возможны крупномасштабные конфликты в отдаленном альтернативном будущем, наряду с инфраструктурными и экономическими разрушениями, если фиатные деньги исчезнут?

Путь вперед: институциональное внедрение, скорость, эффективность и искусственный интеллект

После многих рыночных спадов и кастодиальных возможностей обучения, криптовалюта в целом находится на пороге перехода в легитимный статус. Нагляднее всего об этом свидетельствует заявка BlackRock на запуск биржевого фонда (ETF) биткоина. Ларри Финк, глава крупнейшего в мире управляющего активами с капиталом в 9 триллионов долларов, полностью изменил свою предыдущую враждебность к биткоину.

В отличие от его заявлений 2017 года, что Биткоин «показывает, насколько велик спрос на отмывание денег в мире», Финк кардинально изменил свою риторику о Биткоине:

«Мы считаем, что если нам удастся достигнуть большей токенизации активов и ценных бумаг – чем является биткоин – это может произвести революцию в финансах»

Тем не менее, Финк также отметил, что «сейчас транзакции с биткоином стоят больших денег». Хотя он сделал это в контексте общего инвестирования в криптовалюту, фактом является то, что основная сеть Биткоина не подходит для ежедневного использования валюты.

Для глобального массового внедрения пропускная способность блокчейна Биткоина со скоростью 7 транзакций в секунду должна будет резко увеличиться, чтобы обеспечить почти мгновенные платежи как для онлайн-покупок, так и для продавцов в магазинах. Именно здесь в игру вступает масштабирование Биткоина, и наиболее популярным решением является сеть Lightning Network.

При средней базовой плате в 865 мсат (0,000243 доллара США) платежи Lightning зарекомендовали себя как практически мгновенные по мере добавления новых узлов.

Воспользовавшись преимуществами программирования смарт-контрактов, Lightning Labs интегрировала искусственный интеллект (ИИ). Благодаря LangChainBitcoin и Aperture агенты ИИ могут напрямую взаимодействовать с Биткоином через сеть Lightning, что позволяет обменивать средства как внутри цепочки, так и в сети Lightning.

Это открывает совершенно новую сферу применения, без использования кредитных карт или фиатных денег для оплаты. В ближайшем будущем могут появиться расчеты в режиме реального времени, модели искусственного интеллекта с оплатой по факту использования, микроплатежи за контент, кредитование и справедливое распределение ресурсов, поскольку смарт-контракты сети Lightning автоматизируют подписки, аренду и даже заработную плату.

Возможно появление андеррайтинга, оценки рисков и финансовых консультантов на базе искусственного интеллекта, которые будт использовать смарт-контракты Lightning Network для реализации инвестиционных стратегий.

Хотя основной код Биткоина остается консервативным, проект Ordinals продемонстрировал, что к нему можно добавить новые функции без каких-либо форков, мягких или жестких. Всего за первые два месяца ажиотажа вокруг Ordinals в основной сети Биткоина было зарегистрировано более 350 тысяч невзаимозаменяемых токенов (NFT).

Совсем недавно Биткоин-разработчик Робин Лайнус выпустил технический документ под названием «BitVM: Вычисление любых данных на Биткоине». Опять же, без каких-либо форков, это демонстрирует, что логика смарт-контракта Биткоина может использоваться вне сети, но проверяться внутри сети.

Линус прогнозирует, что использование Биткоина значительно расширится, если BitVM будет реализован при написании/отладке Биткоин-контрактов.

«Потенциальные применения включают такие игры, как шахматы, го или покер, и, в частности, проверку доказательств действительности Биткоин-контрактов».

Однако весь этот потенциал не должен использоваться «шиворот-навыворот». Основная задача Биткоина состоит в том, чтобы добиться финансовой эмансипации от капризов центральной банковской системы. С появлением Lightning Network даже Федеральная резервная система признала, что необходимые ингредиенты в наличии.

Это гостевой пост Шейна Нигла. Высказанные мнения являются его собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.