Трансформация Binance: почему биржа становится частью системы

От создания до расцвета

Биржа Binance появилась на рынке в июле 2017 года, а спустя некоторое время состоялся листинг ее криптовалюты Binance Coin (BNB) посредством первоначального предложения монет (ICO). Основателями биржи были генеральный директор Чанпен Чжао и операционный директор Хэ И. Binance быстро стала важным игроком на рынке биткоина и криптовалют благодаря умеренным комиссиям и широкому функционалу.

Компания была основана в Китае, потом перебралась в Японию, а затем – на Мальту и Каймановы Острова. Основной причиной постоянной миграции называли регуляторные факторы. Весьма интересно, но Чанпен Чжао неоднократно заявлял, что у компании нет штаб-квартиры, а лишь ряд офисов по всему миру (причем их локации не разглашались). Вероятно, гендиректор Binance изначально ощущал источник потенциальной уязвимости биржи именно из-за влияния регуляторных учреждений в ведущих юрисдикциях.

В 2018 году Binance уже стала самой крупной криптовалютной биржей в мире по объему торгов. Стремясь к дальнейшему расширению, компания представила собственный стейблкоин Binance USD (BUSD), обеспеченный долларом США. Тогда же она перенесла Binance Coin (BNB) в собственную сеть Binance Chain.

Однако в мае 2019 года биржа столкнулась с первыми проблемами, когда из-за хакерской атаки было похищено 7000 BTC. Тем не менее Binance удалось возместить ущерб пострадавшим пользователям через свой Фонд защищенных активов для пользователей (SAFU) и об уязвимости биржи временно забыли.

В 2020 году Binance запустила даже собственный блокчейн – Binance Smart Chain (BSC), который, в частности, сосредоточен на использовании смарт-контрактов и децентрализованных приложений (DApps). Этот шаг позиционировал Binance как альтернативу другим сетям на алгоритме Proof-of-Stake с акцентом на быстрые транзакции и более низкие комиссии.

В мае 2021 года цена монеты Binance (BNB) достигла своего исторического максимума, а биржа стала безоговорочным лидером отрасли. Это был пик ее развития.

Регуляторные вызовы и трансформация

Весьма иронично, но именно в тот период, когда BNB достигла максимума, а позиции биржи были признаны всеми участниками рынка, у Binance начались проблемы с регуляторами. Налоговая служба США инициировала расследование в отношении биржи. Это было реализовано в сотрудничестве с Министерством юстиции США в рамках дела об использовании цифровых активов резидентами США для незаконных транзакций.

В октябре 2021 года Binance добавила дефляционный механизм в BNB в виде обновления BEP-95 до BSC. Оно означало, что сеть BSC будет сжигать фиксированную долю комиссионных пошлин каждого блока. Но несмотря на позицию менеджмента, фактически это означало, что блокчейн и эмиссия монет полностью централизованы, а «правила игры» могут быть изменены в любой момент.

В октябре 2022 года обновленная сеть BNB столкнулась со значительным эксплойтом. Хакер воспользовался мостом между BNB и несколькими блокчейнами. Злоумышленники «создали» 1 млн монет двумя отдельными транзакциями, а затем отправили их себе через несколько цепочек. Таким образом, хотя ни один человек не пострадал в том смысле, что его BNB был похищен, эксплойт создал целый ряд проблем для всей экосистемы. Отметим, что такая ситуация даже теоретически невозможна в блокчейне Биткоина благодаря его децентрализации и алгоритму Proof-of-Work.

Крах биржи FTX в конце 2022 года поставил централизованные биржи под прицел регуляторов, законодателей и традиционных финансовых экспертов. Разные органы требовали от Binance предоставить доказательства своих резервов, а также провести определенный аудит систем финансового контроля. Максимальное давление регуляторов наблюдалось в США, и в 2023 году Binance заключила компромиссное соглашение с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). В результате был выплачен рекордный штраф более чем в $4 млрд. Гендиректор Чанпен Чжао ушел в отставку, а новым главой компании стал Ричард Тенг.

А уже в апреле 2024 года трансформация компании вышла на новый уровень: были приглашены несколько новых менеджеров, а биржа создала первый в своей истории совет директоров. Вероятно, теперь у Binance будет своя штаб-квартира, а работать она будет по модели традиционных финансовых учреждений.

Влияние на Биткоин-индустрию

Следует отметить, что большинство биткоинеров скептически относились к Binance на всех этапах ее существования. Ее централизованный характер (следовательно, и контроль над частными ключами клиентов), собственный нестабильный блокчейн, выпуск монеты BNB, поддержка разнообразных сомнительных токенов и проектов не придавали оптимизма и доверия к платформе. Поэтому биткоинеры рекомендуют хранить собственные монеты в холодном кошельке и не зависеть от каких-либо посредников, в том числе от Binance.

Что же изменится в результате трансформации Binance? Возможно, усилятся требования и контроль относительно KYC («знай своего клиента») и AML (законодательства по противодействию отмыванию денег). Для клиентов это означает необходимость проходить дополнительные проверки и предоставлять конфиденциальную информацию компании. Но станет ли Binance более надежной? Как показывает практика банковских учреждений (в том числе связанных со сферой цифровых активов), вряд ли. Скорее всего, бирже ничего не будет угрожать во время бычьего рынка, но ее способность удачно пережить следующий медвежий рынок вызывает вопросы.

К тому же важной особенностью этого бычьего цикла является то, что отток монет с централизованных бирж не останавливается. Наверняка большинство владельцев BTC поняли, что не следует рисковать собственными активами, а низкие комиссии бирж или иные преимущества уже не вызывают энтузиазма. Поэтому Binance будет непросто восстановить свои позиции в полной мере. Но в любом случае это не будет составлять проблем для биткоинеров, предпочитающих пиринговые сервисы и холодное хранение монет.

Итоги

Биржа Binance стремительно взлетела на рынке цифровых активов, но пережила непростой период в последние полтора-два года. Похоже, что трансформация в направлении традиционных финансовых учреждений позволит получить благосклонность регуляторов, но полноценно восстановить свой предыдущий статус будет проблематично. Для биткоинеров Binance всегда останется крипто-, а не Биткоин-компанией. Поэтому ее будут продолжать избегать большинство владельцев BTC, особенно ходлеров.