Будущее венчурного капитала – это инвестиции в компании, работающие только с Биткоином

«Самые умные люди в мире работают над Биткоином, а не над каким-то другим проектом», – отметил Майк Джармуз Bitcoin Magazine. «Они не работают над альткоинами и не продают недвижимость в фантастической метавселенной. Ваши медицинские записи не попадут в какое-то другое место, маскирующееся под блокчейн. Это выглядит как нелепые и совершенно непригодные для инвестиций идеи».

Джармуз является управляющим партнером инвестиционного фонда Lightning Ventures, который фокусирует свои инвестиции исключительно на компаниях, которые разрабатывают продукты и услуги на биткоинах, а не на какой-либо другой криптовалюте.

«Цифровая экономика 21-го века строится на нативных Биткоин компаниях», – добавил МакШейн, венчурный партнер Lightning Ventures и сотрудник BTC Inc, которая управляет Bitcoin Magazine. «Мы инвестируем в лучших в своем классе Биткоин-основателей, которые приносят целенаправленную и дифференцированную пользу человечеству. Мы полны решимости вернуть нашим инвесторам многократное вознаграждение через Биткоин-компании, которые стремятся оказать положительное влияние на мир».

И Lightning Ventures не одинока в этом, а скорее является частью растущей ниши венчурных капиталистов, работающих только с Биткоином.

Падение крипто-хедж-фондов

В прошлом году, в разгар бычьего рынка, в заголовках новостей часто упоминались криптовалютные венчурные капиталисты, вложившие более 33 миллиардов долларов в проекты и стартапы, связанные с криптографией/блокчейном/Web3. Этот золотой век был очень недолгим; крах рынка в этом году также унес за собой известных представителей в мире хедж-фондов: в частности, Three Arrows Capital объявила дефолт в июне прошлого года из-за того, что не смогла погасить кредит на сумму более 670 миллионов долларов.

Такие внезапные взлеты и падения не очень характерны для венчурных фондов, которые традиционно планируют инвестиционный горизонт на 10 лет, а не всего на несколько месяцев. Однако когда ставка делается на проекты, выпускающие токены из воздуха, в тот момент, когда они дорожают на волне энтузиазма, соблазн превратить инвестиционную деятельность в спекуляцию очень силен – с риском прогореть, когда рынки изменят курс.

Низкое предпочтение времени

Криптовалютные хедж-фонды продемонстрировали краткосрочный менталитет – противоположный менталитету венчурных капиталистов, которые верят в долгосрочный успех Биткоина, инвестируя в те компании, которые не выпускают бесполезные токены, придуманные на месте, и пытаются разрабатывать услуги, приносящие реальную ценность для рынка.

«Биткоин-стартап на ранней стадии или ангельские инвестиции – определенно выбор с низким временным предпочтением», – уточнил Джармуз. «Многие «крипто» проекты предпочитают выпускать нелицензированные, незарегистрированные ценные бумаги в обмен на акции, но так вы не получаете качественных инвесторов. Инвесторы сбрасывают эти «токены» или акции как только смогут. Благодаря видению Lightning Ventures и инвестициям только в биткоины мы привержены компании и не заинтересованы в продаже «токенов» в тот момент, когда это возможно. Когда мы инвестируем в компанию, мы ее поддерживаем на протяжении всего ее жизненного цикла».

Подобного мнения придерживается и Кристофер Каликотт из Trammell Venture Partners, или TVP, который сказал, что идея финансирования проектов, привлекающих клиентов путем создания токенов, не только симптоматична для краткосрочной перспективы, но и несовместима с типичными стимулами венчурного фонда.

«Инвестиции в эти токены, – сказал Каликотт, – это фундаментальное несовпадение интересов, направленных на реальный рост компании и достижение максимального успеха. Инвесторы фактически становятся спекулянтами, пытающимися выйти из ситуации в наилучшее время».

Более того, если раньше было ощущение, что на Биткоин сложно опираться – и многие перешли на другие криптовалюты, – сегодня все меняется:

«Биткоин становится платформой, и предприниматели начинают это понимать, – продолжил Каликотт. «Криптоиндустрия оставляет свой кровавый след, но, несмотря на это, сейчас больше предпринимателей, готовых создавать услуги на Биткоине, чем когда-либо прежде. Мы считаем себя долгосрочными инвесторами и пытаемся делать разумные ставки на компании, которые, по нашему мнению, могут установить совершенно новый глобальный валютный порядок на прочном стандарте Биткоина».

Преодоление устаревшей системы

Новый денежный стандарт, глобальное средство сбережения, одноранговый метод оплаты, который делает крупных традиционных игроков устаревшими. С какой стороны на это ни посмотреть, Биткоин предлагает видение будущего, полностью переворачивающее парадигмы, к которым мы привыкли: идея инфляции, необходимой для роста, идея макроэкономического контроля со стороны государств и центральных банков, идея необходимости доверять управление сбережениями и цифровыми платежами посредникам.

Совместим ли старый взгляд на вещи с Биткоин-будущим? Согласно веб-сайту Ego Death Capital, нет.

«Чтобы новая система процветала, приносила изобилие, возможности и доступность, старая система должна самоуничтожиться», – говорится на веб-сайте венчурной фирмы, генеральным директором которой является Джефф Бут, автор книги «Цена завтрашнего дня». «Чтобы это произошло, потребуется фаза «самоотдачи и перехода».

Это мнение подтверждают Нико Лечуга и Энди Питт, оба генеральные партнеры Ego Death.

«Традиционная система уже саморазрушается», – объяснили они. «Банковские системы подводят миллиарды людей по всему миру – это очень заметно на развивающихся рынках и даже в западных странах. Между тем дуополия Visa и Mastercard сдерживает инновации и возможности, поэтому по мере возникновения конкуренции – в том числе через сеть Lightning Network, обеспечивающую очень быстрые и недорогие транзакции – они уже находятся в процессе самоуничтожения».

Олег Михальский из Fulgur Ventures также считает, что Lightning Network способна изменить правила игры для платежей. По его словам, «почти мгновенные расчеты с очень ограниченным риском контрагента – это функция Lightning, которая имеет хорошие возможности для снижения традиционных накладных расходов и снижения риска контрагента, существующего в фиате.

«Для роста цифровой экономики, – добавил Михальский, – нам нужна нативная цифровая валюта, которая имеет две особенности: скорость и возможность совершать микротранзакции. Мы верим, что Биткоин и Lightning станут глобальными денежными и платежными стандартами. Некоторые аспекты внедрения Lightning Network еще предстоит изучить: мы видим некоторое внедрение в видеоиграх, монетизацию цифрового контента, но есть и другие варианты использования, такие как межмашинные платежи и микротранзакции для энергии».

Все больше и больше стартапов, работающих только с Биткоином

Вопреки распространенному мнению, за год, когда рынок резко рухнул, мир Биткоин-стартапов пережил очень показательный рост. Как подтвердили все венчурные капиталисты, опрошенные для этой статьи, количество компаний, ориентированных исключительно на Биткоин, значительно выросло за последний год. Можно предположить, что когда ящик Пандоры криптомира открылся, предприниматели поняли, что было бы разумнее сосредоточиться на одной технологии, основы которой никогда не переставали укрепляться с самого начала.

Джулиан Линигер, генеральный директор Relai – швейцарского стартапа, который позволяет пользователям покупать и продавать биткоины только некастодиальным способом, – сделал акцент на будущем росте.

«В долгосрочной перспективе менее рискованно инвестировать в стартапы, работающие только с биткоинами, чем в криптостартапы: инвесторы считают компании, ориентированные на биткоин, более прибыльной и более устойчивой бизнес-моделью», – пояснил он. «Мы на 100% согласны с венчурными Биткоин-капиталистами. Они видят будущее через 10 лет, они понимают, куда мы идем, они понимают, что все эксперименты, которые происходят с другими блокчейнами, закончатся на Биткоине».

Это гостевой пост Федерико Риви. Точки зрения, высказанные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают взгляды BTC Inc. или Bitcoin Magazine.