Банки рушатся, но Биткоин предлагает альтернативу

По мере накопления нереализованных убытков Silicon Valley Bank (SVB) постепенно, а затем внезапно стал неплатежеспособным, после чего последовал крах Signature Bank, и люди начали осознавать проблемы, охватившие нашу финансовую систему. Современные банковские операции, невзирая на цифровизацию, могут вынудить банки продавать резервные активы с убытком, что неизбежно приведет к неплатежеспособности.

Как отметил Баладжи Шринивасан, то, что когда-то считалось золотым стандартом для безрисковых резервных активов, сейчас находится на грани возможного нового банковского кризиса. Является ли это концом американской казны в том виде, в каком мы ее знаем?

События минувших выходных – от краха SVB и проблем с другими финансовыми учреждениями до тревожного вмешательства правительства – демонстрируют, насколько хрупкой стала система. Они одчеркивают ее зависимость от печатания денег, и то, как она разрушается в низкодоходной среде с низкими процентными ставками, что и было вызвано этим печатанием. Дихотомия очевидна, но из этого можно извлечь уроки.

Почему традиционная банковская система созрела для коллапса

Принцип работы банковской системы заключается в том, что банки берут ваши депозиты и ссужают их по более высоким процентным ставкам, чем они платят вам. Среди прочего, они часто держат резервы в казначейских облигациях США, и все работает, до поры до времени.

В цикле ужесточения Федеральной резервной системы повышение процентных ставок означало снижение цены облигаций, что обесценивало основной резервній актив банков. Когда вкладчики приходят, чтобы выкупить свои депозиты, банки вынуждены продавать свои активы с убытком, в конечном итоге не в силах остановить отток.

Основной удар принимают на себя региональные банки, о чем свидетельствует недавний крах SVB. Федеральные регулирующие органы отчаянно пытаются укрепить доверие к системе, обеспечивая 100% денег вкладчиков, но какой ценой?

Вкладчики наверняка уже бегут к крупным учреждениям, что приведет к более концентрированной и хрупкой системе, чем раньше. Как долго общественность станет терпеть печатание денег во имя финансовой стабильности?

С точки зрения акционеров, зачем кому-то в данный момент хотеть владеть акциями небольшого банка? Если банки потерпят неудачу и ФРС решит спасти вкладчиков, удар придется на всех, кроме вкладчиков, стимулируя распродажи акций и съедая поглощающий риски капитал борющихся за выживание банков. Этот шаг может привести к тому, что более мелкие банки окажутся в гораздо худшем положении, чем раньше.

Доверие к системе против системной децентрализации

Сценарий, разыгрываемый перед нами, является яркой иллюстрацией того, что происходит, когда доверие начинает разрушаться в системе, основанной на идее доверия, а не проверки. В наше время люди думают, что им нужно хранить свои деньги в банках, но они должны полагаться на банки в использовании эффективных стратегий управления рисками для обеспечения безопасности своих вкладов.

Биткоин принципиально отличается. Он позволяет исключить резервные требования, риск дюрации и процентной ставки, риск контрагента и тому подобное. Биткоин не требует доверия. Есть только код, и если вы правильно храните свои ключи, вам не нужно беспокоиться о своих средствах.

В то время как компании испытывают трудности с выплатами на этой неделе, я думаю, что это может быть искрой, которая зажжет огонь Биткоина. Децентрализованные деньги могут помочь остановить волну катастроф в системе, где доверие, судя по всему, рушится.

Это гостевой пост Микки Косса, выпускника Вест-Пойнта со степенью в области экономики. Он провел четыре года в пехоте, прежде чем перейти в финансовый корпус. Высказанные мнения являются его собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.