Глубокое погружение в мышление Биткоин-максималиста

Еще до того, как Майкл Сэйлор сказал ныне увековеченную в мемах фразу «нет второго лучшего», Биткоин-максимализм был неотъемлемой частью криптопространства. Само слово «крипто» стало недостойным названием для описания веса и значения Биткоина.

Для Биткоин-максималистов биткоин – это биткоин, а криптовалюты – это альткоины, в худшем случае – шиткоины. Теперь, когда Биткоин движется по бычьей траектории, чему способствует ажиотаж по поводу четвертого халвинга и одобрение биткоин-ETF, нереализованная прибыль MicroStrategy Сэйлора уже превысила 1,2 миллиарда долларов.

Создатель Биткоин-мема не терял времени даром, визуализировав выгоду от своей стратегии Биткоин-максимализма.

Ввиду таких результатов, пришло время более внимательно изучить Биткоин-максимализм. Является ли простое хранение BTC-токенов более сложным, чем вся мировая торговля деривативами альткоинов?

Основные убеждения Биткоин-максимализма

По своей сути Биткоин-максимализм является воплощением преимущества первопроходца. Запустив сеть Биткоина в январе 2009 года, некто под псевдонимом Сатоши Накамото привел в действие революционное доказательство концепции. Можно ли безопасно организовать одноранговые деньги?

Может ли передача и хранение средств на основе блокчейна противостоять сетевым манипуляциям? Сатоши добился этого, умело объединив криптографию с экономическими стимулами. В основе технологии лежит алгоритм доказательства работы Биткоина. Это заставляет участников сети (майнеров) задействовать вычислительные ресурсы при добавлении новых блоков данных транзакций.

Взамен майнеры получают вознаграждение в виде токенов BTC, ограниченное количество которых составляет 21 миллион. А поскольку состояние реестра должно быть согласовано всеми майнерами, не существует единой точки отказа от использования. Лишь в феврале 2017 года доминирование Биткоина на рынке было подорвано с началом массового выпуска альткоинов.

После восьми лет работы над тем, чтобы люди почувствовали себя более комфортно с новой концепцией, криптоландшафт был диверсифицирован ростом первичных предложений монет (ICO). Будучи одним из бенефициаров этой волны, Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, сравнил Биткоин-максимализм с максимализмом доминирования биткоина.

«Это позиция, согласно которой создание чего-либо на основе Биткоина – единственный правильный способ что-то делать, и что делать что-либо еще неэтично».

С этой точки зрения, эволюция и укрепление Биткоин-максимализма предсказуемы:

• Преимущество первопроходца приводит к легитимизации средств, основанных на блокчейне.
• Результатом этого процесса является доминирование биткоина в рыночной капитализации.
• Доминирование рыночной капитализации биткоина приводит к более безопасной сети.
• Более безопасная денежная сеть P2P приводит к большему доверию общественности.
• Большее общественное доверие приводит к большему массовому принятию.
• Более массовое принятие приводит к повышению цены BTC, усиливая все предыдущие шаги.

При этом легко увидеть, как поток альткоинов может разрушить любую из этих ступенек. Действительно, увлечение ICO в 2017 году подтвердило идею о том, что Биткоин-максимализм оправдан.

В частности, Satis Group провела исследование, которое определило, что 78% проектов ICO – мошеннические. Это были просто аферы с целью вывода ликвидности, в которых цели проекта служили приманкой. Это наряду с 4% неудачных ICO и 3% не доведенных до конца ICO.

Однако, эти результаты меркнут по сравнению с катастрофической кульминацией криптовалютных сбоев в 2022 году. Начиная с Terra (LUNA), Celsius и Three Arrows Capital (3AC) и заканчивая FTX, BlockFi и другими, криптоэнтузиасты понесли удар как минимум на 60 миллиардов долларов.

Под подозрением оказались не только альткоины, но и вся корпоративная система, связанная с блокчейн-сетями. В свою очередь, эти удары подпитывали друг друга, в результате чего цена биткоина упала до 16,5 тысячи долларов – цены, которая в последний раз наблюдалась в ноябре 2020 года.

Когда общественное доверие к «криптовалюте» было поколеблено, а весь цикл фактически сведен на нет, Биткоин-максималисты стали еще более активно указывать на основополагающие достоинства Биткоина – децентрализацию и самостоятельное хранение.

Тем не менее, даже несмотря на эти уроки, имеет ли смысл отдавать приоритет Биткоину над альткоинами?

Экономическое обоснование предпочтения биткоина

Биткоин-максималисты сталкиваются с трудной дилеммой. В актив, в том числе Биткоин, можно вложить ограниченное количество денег. Это рыночная ликвидность. Получив преимущество первопроходца, Биткоин был целью этого вложения в течение как минимум десяти лет, перед появлением тысяч альткоинов.

Теперь, имея рыночную капитализацию в 735 миллиардов долларов, гораздо труднее набрать больший вес, то есть более высокую цену. Когда цена BTC превысила 50 тысяч долларов, Bank of America подсчитал, что для изменения цены на 1% потребуется чистый приток в размере 93 миллионов долларов.

Это приводит к значительному снижению процентной прибыли для новых инвесторов, даже если они полностью осознают статус Биткоина как средства защиты от обесценивания валюты. Наглядный пример:

• Если бы кто-то купил 100 SOL в июле 2021 года, он заплатил бы ~ 2500 долларов.
• К ноябрю 2021 года их стоимость выросла до ~25 000 долларов.
• Такой 9-кратный рост был возможен только на заре Биткоина, когда его рыночная капитализация была низкой.

Даже в ходе последнего бычьего ралли, без элемента денежной массы ФРС, инвесторы Solana могли бы получить трехкратную прибыль с октября по ноябрь. Та же динамика наблюдается и для множества других альткоинов и даже мемкоинов.

Имея это в виду, Биткоин-максималисты придерживаются особого подхода, рассматривая биткоин как ключевого игрока в денежной эволюции, а не просто как актив для краткосрочной выгоды. Неотъемлемой частью этого подхода является согласование анализа технических моделей с долгосрочными стратегиями для управления динамикой биткоин-рынка.

Философские основы максимализма

Даже для людей, которые не купили ни одного криптовалютного токена, быстро развивающееся блокчейн-пространство преподнесло ценные уроки, оказавшиеся в центре внимания общественности.

В существование блокчейна внезапно вошли концепции, ранее принадлежавшие нише экономической теории: денежная масса, уровень инфляции, токеномика, распределение токенов, передача прав, сжигание, полезность, управление.

Затем стало легко экстраполировать эти ментальные модели на сам доллар. Применяя токеномику к доллару США, некоторые Биткоин-энтузиасты даже окрестили доллар «совершенным шиткоином».

• 1 узел
• 2,3 триллиона долларов в обращении
• Общий объем предложения 33,75 триллиона долларов (задолженность перед кредиторами)
• 1% держателей владеют 53% акций (стоимостью $19,16 трлн).
• Потерял 94% стоимости за последние 100 лет.
• Произвольные изменения в предложении, вызывающие резкие инфляции и рецессии.

Это новое ментальное моделирование, которое стало возможным благодаря Биткоину, ранее недоступное массам. Для Биткоин-максималистов новаторская криптовалюта представляет собой первую жизнеспособную альтернативу одноузловой (центральной банковской) системе. Сатоши Накамото запустил Биткоин как реакцию на то, что центральные банки спасают коммерческие банки деньгами налогоплательщиков.

Чтобы хранить или передавать средства, людям больше не нужно ни у кого спрашивать разрешения. Что еще более важно, не существует центрального органа, который мог бы оказать влияние на сеть Биткоина и изменить ее денежную массу. В свою очередь, деньги, наконец, могут стать по-настоящему частными и служить средством сбережений.

В долгосрочной перспективе Биткоин-максимализм заключается в том, что для Биткоина не нужны какие-либо фиатные операции. Скорее, стандарт Биткоина сформирует новую децентрализованную денежную систему. Поддающийся проверке, прозрачный и ограниченный, он представляет собой систему, которая искоренит склонность правительства к коррупции и войнам.

В то же время, все фиатные валюты, в настоящее время придерживающиеся денежно-кредитной модели, стимулируют рискованные инвестиции, чтобы опережать темпы инфляции. Тогда как желаемый уровень инфляции ФРС составляет 2%, биткоин движется к уровню инфляции ниже 1% после четвертого халвинга в апреле 2024 года.

На данный момент сторонники альткоинов могут сказать: «Но сотни альткоинов имеют незначительный уровень инфляции и ограниченное количество монет». Биткоин-максималисты имеют простой ответ: опираясь на алгоритм доказательства работы, Биткоин основан на физической природе или, как выразился Майкл Сэйлор, на «цифровой энергии».

На практике любой может клонировать альткоины, которые затем подвергаются влиянию сети капитала (долей), накапливаемого за счет большего количества ставок. Точно так же можно клонировать код Биткоина с открытым исходным кодом. Однако это совершенно не имеет значения, поскольку Биткоин защищен сетевой энергией, а не капиталом. Одно ведет к централизации, другое – нет.

Заключение

Биткоин уникален отсутствием привязанности к какой-либо организации или личности. Чего нельзя сказать об оппозиционной армии альткоинов, начиная с Ethereum. Стоимость этой децентрализованной устойчивости оплачивается энергией, а не долей капитала. Это стало источником бесчисленных статей и высказываний политиков, критикующих использование энергии Биткоином.

Тем не менее, даже эти экологически ориентированные усилия, похоже, иссякли. Может ли кто-нибудь сказать, какова справедливая цена за финансовый суверенитет? Глядя на этот горизонт, Биткоин-максималисты больше сосредоточены на выходе из центральной банковской системы, а не на краткосрочных прибылях от альткоинов.

Хотя некоторые максималисты рассматривают все альткоины как расточительное отвлечение на этом пути, Биткоин наверняка будет интегрирован в экосистему альткоинов. В конце концов, стимулы сами по себе создают ландшафт блокчейна, независимо от мнений.

Это гостевой пост Шейна Нигла. Высказанные мнения являются его собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.