Как выглядит будущее при Биткоин-стандарте

Вступление

Переход от фиатного стандарта к стандарту Биткоина, хотя и весьма желателен, не является неизбежным или обязательно неизбежным. Время и возникновение этих изменений зависят от выбора, сделанного отдельными лицами, организациями и государственными учреждениями. На эти решения влияют не только рациональные соображения, но также эмоциональные и иррациональные факторы (прежде всего жадность и страх). Коллективная воля, сформированная намерениями критической массы, обладающей достаточным капиталом и влиянием, играет решающую роль в смещении центральных банков и укоренившихся властных структур в пользу новой системы, сосредоточенной вокруг Биткоина. Несмотря на очевидное техническое, экономическое и этическое превосходство Биткоина над другими формами денег, эта борьба, несомненно, будет сложной, и ее результат далеко не гарантирован.

Тем не менее, крайне важно задуматься о последствиях, которые эта потенциальная революция, если она осуществится (на что мы все надеемся), может иметь для всех аспектов социального существования. Эти последствия простираются от природы государств и международных отношений до функционирования экономических систем, преобладающих систем ценностей и даже энергетического рынка и технологических инноваций. В этой статье, не претендуя на исчерпывающую полноту, я попытаюсь кратко исследовать некоторые из этих аспектов и предложить вероятные траектории.

Биткоин и частичное банковское резервирование

Как правильно предсказал Хэл Финни, гипотетический Биткоин-стандарт будет несовместим с центральными банками, но не обязательно с частичным банковским резервированием. Алгоритмические ограничения на количество транзакций в блоке, безусловно, не позволят первому уровню служить розничной платежной системой. Со временем на нем будет происходить меньше транзакций, и они будут иметь очень высокую ценность (на практике их смогут себе позволить только киты или крупные государственные и частные учреждения).

Некоторая форма свободной банковской деятельности версии 2.0 на втором уровне является совершенно неизбежной в среднесрочной и долгосрочной перспективе для денежной системы, основанной на Биткоине. В отсутствие центрального банка в качестве кредитора последней инстанции и с гораздо более простой проверкой резервов, чем в случае с золотом, это частичное банковское резервирование второго/третьего уровня будет гораздо более хрупким, чем нынешняя система частичного резервирования, поддерживаемая законным платежным средством, центральным банком и практической неотличимостью денежной базы от денежной массы. Это только усилит важность первого уровня как прочной основы денежной системы, аналогично той роли, которую золото играло в прошлые тысячелетия.

Макроэкономические последствия

При прочих равных условиях, в среднесрочной перспективе принятие гипотетического Биткоин-стандарта должно значительно смягчить колебания экономического цикла, предотвращая чрезмерную задолженность, неэффективные инвестиции и кредитные пузыри в частном секторе, ведущие к системным долговым кризисам. Денежные репрессии также приведут к гораздо более медленным, но стабильным реальным темпам роста экономики в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В отсутствие двигателя денежно-кредитной экспансии, то есть инфляционной политики центральных банков, номинальный рост выпуска в рамках Биткоин-стандарта будет скромным, но реальный рост останется значительным. Другими словами, любое увеличение многофакторной производительности приведет к снижению потребительских цен, измеряемых в сатоши, а не к увеличению номинального выпуска. В этом контексте даже в краткосрочной перспективе экономический рост будет зависеть от демографических, экологических и экономических факторов, а не от монетарных или кредитных факторов.

В связи с этим, благодаря Биткоин-стандарту, произойдет постепенное перемещение богатства из финансового сектора, который сегодня стал ненасытным, в реальную и производительную экономику. Это следствие значительного сокращения рынков облигаций и денежных рынков (снижения уровня задолженности экономик) и, следовательно, всей отрасли, получающей от них прибыль.

Среди предприятий, которые испытают наибольшее сокращение, – централизованные платежные и клиринговые системы, традиционные кредитные учреждения, фидуциарные агенты, такие как нотариусы (замененные смартконтрактами на втором и третьем уровнях Биткоина), а также те, кто занимается недвижимостью, финансовым и страховым посредничеством.

Напротив, все, что использует потенциал уровней Биткоина (для смартконтрактов) и DeFi, переживет настоящий бум.

(Гео)политические последствия

Что касается неизменности денежной базы, то это заставит государства соблюдать строгую финансовую дисциплину, поскольку исчезнет возможность монетизации дефицита или долга как формы финансирования государственных расходов. Это окажет глубокое влияние на способность национальных государств обеспечивать благосостояние или вести войны. В отсутствие денежного печатного станка и, следовательно, скрытого налога, называемого инфляцией, фискальное давление и распределение государственных расходов станут предметом серьезных переговоров и политических споров, поскольку напрямую затронут карманы граждан/подданных/налогоплательщиков.

С одной стороны, это может стимулировать более прямые формы демократии (чему способствует распространение блокчейнов и ДАО (децентрализованных автономных организаций)), чтобы дать гражданам большее право голоса при принятии решений о налогах и расходах. С другой стороны, мир, основанный на стандарте Биткоина, может привести к гораздо более фрагментированному и аполярному геополитическому ландшафту, учитывая внутреннюю неустойчивость поддержания таких больших и неэффективных государственных аппаратов, больше напоминающих классический средневековый феодализм.

Вместо аристократии меча/крови/мантии доминирующим социальным классом станут биткоин-киты, а те, у кого не будет монет, попадут в своего рода крепостную зависимость. Первые – отдельные лица, семьи и учреждения с огромными активами в биткоине (накопленные на ранних этапах внедрения этой технологии, то есть в первые два десятилетия ее существования), смогут обеспечить благосостояние, работу и защиту граждан/подданных в обмен на лояльность, услуги и подчинение их «феодальному» правлению. Последние, подавляющее большинство населения, чьи предшественники слишком поздно приняли и конвертировали свой фиатный капитал в биткоин (по различным идеологическим или практическим причинам, включая экономические ограничения), окажутся у подножия пирамиды и будут вынуждены зарабатывают себе на жизнь в поте лица или (что более вероятно, учитывая технологические достижения) благодаря щедрости филантропических китов. Эта динамика будет также прослеживаться и на международном уровне: появятся регионы или страны-новаторы, которые, приняв биткоин первыми в качестве законного платежного средства, получат значительное относительное преимущество в благосостоянии, с которым будет трудно сравниться опоздавшим.

Это не обязательно будут доминирующие в настоящее время страны; на самом деле, некоторые из них могут даже не существовать в настоящее время. Конечным результатом стала бы гораздо более фрагментированная международная система, чем нынешняя, состоящая из смеси демократических, социалистических или олигархических городов-государств, криптоаристократических вотчин, сосредоточенных вокруг отдельных семей, и крупных анархических и хаотичных регионов. Все эти субъекты будут конкурировать/сотрудничать друг с другом, образуя совершенно новый и постоянно развивающийся геополитико-идеологический ландшафт – в мире, где старые идентичности (национальные, идеологические и религиозные) будут перекрываться и смешиваться с новыми идентичностями, основанными на интерпретации Биткоин-революции.

Учитывая технологические предпосылки и идеологические основы Биткоин-культуры, может возникнуть «монетарная» религия, связанная с определенными ритуальными и религиозными аспектами, которые уже заметны среди ее стойких сторонников («непорочное зарождение», децентрализация, поклонение Сатоши, алгоритмическая непогрешимость). В любом случае стандарт Биткоина наложит на общества, принявшие его, некоторые экономические нормы, тесно влияющие на общественную мораль. Среди них – чувство предела, этика сбережений, осмотрительность в инвестициях, долгосрочность, честность в коммерческих сделках, индивидуальная ответственность, финансовая дисциплина и, конечно же, неподкупность и независимость денег от государственной власти.

Узлы, майнинг и геополитика

Узлы (ноды) являются сердцем сети Биткоина и поэтому будут привлекать значительное внимание со стороны политических сил. Контроль полных узлов (и, следовательно, потенциальных майнеров) на конкретной территории со стороны государственных органов будет чрезвычайно важен для утверждения внутреннего суверенитета и влияния на международную арену. Естественно, с учетом других переменных, страны, способные производить энергию с меньшими затратами или в больших масштабах, будут иметь преимущество в распределении и, таким образом, контроле значительных долей глобального хешрейта биткоина. Вечная борьба за контроль над глобальным хешрейтом станет новым центром геоэкономических споров. При этом никоим образом не гарантировано, что большинство территориальных политических образований смогут эффективно осуществлять этот контроль, и неясно, как они будут это делать.

Хотя законное физическое принуждение может показаться очевидным выбором, учитывая специфическую природу государств, оно не обязательно будет наиболее успешным подходом в геополитически более фрагментированной и конкурентной среде, чем нынешняя. Благодаря высокой мобильности Биткоина и финансовым ограничениям, налагаемым на традиционные государства этой денежной системой, как майнеры, так и киты могут вполне легко решить переехать в другое место, если их права собственности и предпринимательская свобода окажутся под угрозой, найдя убежище в более либертарианских юрисдикциях. С другой стороны, для этих новых «неоаристократических» государственных образований, построенных вокруг одного или нескольких китов, может развернуться другой сценарий; в этом случае монополия на майнинг и необходимые энергетические ресурсы может быть более выраженной, учитывая огромную экономическую власть, которой обладают их руководители.

Последствия для энергетического рынка

Биткоин – это не товарная валюта, а энергетическая. Сила, которую он заключает в себе, – это энергия, потребляемая для его создания и передачи. Таким образом, как источник жизненной силы новой денежно-кредитной парадигмы, энергетика будет играть еще большую роль в ядре экономической системы, чем сегодня. Это радикально повлияет на прогресс в энергетическом секторе, порождая гонку технологических инноваций как в сфере майнинга, так и в сфере энергосбережения. Целый ряд источников энергии, ранее игнорировавшихся как неэкономичные, теперь может стать удобным и доступным благодаря их использованию для майнинга. Возьмем к примеру солнечную энергию в африканских и азиатских пустынях, месторождения метана и природного газа в отдаленных местах, геотермальную энергию вулканов и гейзеров или даже системы, основанные на волновом движении и перепадах температур в глубинах океанов.

С постоянно растущим спросом на энергию будет расти стимул генерировать больше энергии и делать это более эффективно в рамках благотворного круга, что может привести к крупной энергетической революции, потенциально приближая человечество к цивилизации второго уровня по шкале Кардашева, безусловно, способствуя электрификации планеты даже в самых отдаленных местах.

Еще одним вероятным последствием принятия стандарта Биткоина станет смена ролей между производителями и потребителями энергии. Крупнейшие потребители энергии (майнинговые фермы) со временем станут основными производителями энергии в условиях вертикальной интеграции активов и энергетической инфраструктуры, которая, начиная с низов, охватит всю энергетическую отрасль. Приведет ли это к большей или меньшей концентрации производителей энергии по сравнению с децентрализацией, еще неизвестно, но это, безусловно, будет зависеть от коммерческой динамики индустрии майнинга.

Это гостевой пост Микеле Уберти. Высказанные мнения являются его собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.