Какие страны инвестируют в майнинг

Лидеры в абсолютном измерении

Как известно, в последние годы глобальными лидерами по биткоин-майнингу являются США и Китай. Исключением стала вторая половина 2021 года, когда власти Китая довольно неожиданно запретили добычу BTC в стране. Это привело к массовой миграции майнеров в другие страны. Впрочем, пострадал только Китай, а не Биткоин или его хешрейт. Поэтому Китай довольно быстро (хотя и неофициально) пересмотрел свою политику и майнеры начали возвращаться в Поднебесную.

Сейчас на США приходится примерно 38% общемирового хешрейта, а на Китай – 21%. Однако регуляторная среда в США становится все менее благоприятной для майнеров в последнее время. Наибольший резонанс вызывает предложение о введении дополнительного налога в 30% на потребляемую майнерами на территории США электроэнергию. Если эта инициатива будет принята, то значительное количество майнеров окажется неконкурентоспособным в таких условиях.

В настоящее время значительные отличия в регулировании майнинга наблюдаются между разными штатами. В частности, большинство майнеров сейчас выбирают Техас из-за низких цен на электроэнергию и умеренные налоги. В Техасе размещают свои производственные мощности следующие майнинговые компании: Riot Platforms, Marathon Digital, Core Scientific (который сейчас пытается выйти из процедуры банкротства), Bitdeer. Также достаточно благоприятное регулирование предлагают такие штаты, как Вайоминг, Северная Дакота, Небраска, Кентукки, Флорида и Аризона.

Основное давление на Биткоин-индустрию и майнинг происходит на федеральном уровне. Если рекордные налоги на электроэнергию для майнинга не будут приняты, то США, вероятно, будут сохранять одну из ведущих позиций. Но правительство США прямо не инвестирует в майнинг и не планирует этого делать. Его биткоин-резервы сформировались из-за конфискации монет у частных владельцев и компаний, признанных виновными в совершении преступлений в соответствии с законодательством США.

В Китае майнинг развивается в основном в неурегулированном формате. Правительство Китая официально не одобряет майнинг и сделки с биткоином, поскольку страна делает ставку на CBDC (цифровую валюту центробанка). Таким образом власти пытаются установить тотальный контроль над финансовыми операциями граждан. Поэтому правительство пытается минимизировать доступ к BTC для рядовых граждан.

Несмотря на это доступ к дешевой электроэнергии стимулирует развитие майнинга и расширение бизнеса крупными компаниями. Так, в Китае работает второй (после американского Foundry) пул для майнинга AntPool, а также компании, связанные с майнингом: BTC.com, Bitmain, MicroBT и Ebang International Holdings. В ближайшей перспективе действующие тренды могут сохраниться: майнинг здесь останется в серой зоне, но интерес к добыче биткоинов будет высоким.

Правительство Китая также прямо не инвестирует в майнинг и официально не одобряет его. Однако некоторые ослабления в контроле и мониторинге сознательно допускаются для привлечения дополнительных инвестиций и получения дохода от добычи биткоинов и развития Биткоин-индустрии.

Лидеры в относительном измерении

Кроме абсолютных лидеров есть и ряд стран, являющихся относительными лидерами. То есть они инвестируют значительные средства в майнинг по сравнению с уровнем собственной экономики и ВВП. Более того, некоторые правительства не только способствуют развитию майнинга, но и сами используют бюджетные средства для финансирования таких операций. Сегодня мультимиллионные инвестиции в майнинг, в частности, осуществляют правительства Омана, ОАЭ, Сальвадора и Бутана.

Среди экономистов (даже биткоинеров) нет консенсуса относительно целесообразности участия правительства в финансировании проектов по майнингу. С одной стороны, они способствуют росту хешрейта и популяризации биткоина в соответствующих странах. С другой стороны, государственное финансирование не является добровольным по своей сути, что нарушает один из базовых принципов Биткоина, который способствует максимальной свободе и свободному выбору людей.

Правительство Омана инвестирует значительные средства в майнинг, что является частью его стратегии преобразования в цифровой хаб на Ближнем Востоке. В августе 2023 года правительство объявило, что инвестирует $1,1 млрд в инфраструктуру майнинга. Это включает сделку на сумму $300 млн с Phoenix Group, базирующейся в Абу-Даби, на разработку майнинговой фермы мощностью 150 МВт. Ожидается, что ферма будет введена в эксплуатацию в 2024 году. Правительство также планирует получать дополнительный доход от майнинга и создавать рабочие места в сопредельных отраслях.

Точный объем прямых инвестиций правительства ОАЭ в майнинг неизвестен, но уже реализуется целый ряд мер, ориентированных на развитие добычи биткоинов в стране. Они включают создание благоприятной регуляторной среды для Биткоин-индустрии; предоставление субсидий на возобновляемую энергию, используемую для майнинга и привлечения в страну крупных компаний, занимающихся добычей биткоинов. К последним относятся Bitmain, Antminer и Canaan Creative.

Правительство Сальвадора инвестировало значительные средства в майнинг в рамках своей стратегии, направленной на популяризацию Биткоина и стимулирование экономики страны. В июне 2023 года правительство объявило о партнерстве с компанией Volcano Energy для строительства в Сальвадоре фермы по добыче биткоинов стоимостью $1 млрд. Ожидается, что ферма будет работать на возобновляемых источниках энергии, включая геотермальную энергию вулканов страны. Страна также инвестировала в ряд меньших проектов. В сентябре 2022 года правительство установило ферму по добыче биткоинов на геотермальной электростанции. Ожидается, что ферма будет генерировать 1,5 мегаватта электроэнергии и производить 0,5 BTC в день.

Правительство Бутана публично не объявляло о прямых инвестициях в майнинг, однако приняло ряд мер по поддержанию роста индустрии. В частности, в стране уже создана регуляторная среда для компаний, работающих в этой отрасли. К тому же для них обеспечен доступ к дешевой и возобновляемой гидроэлектроэнергии. В конце этого года реализуется партнерство с котируемой на бирже Nasdaq компанией Bitdeer Technologies Group для разработки майнинговой фермы мощностью 600 МВт.

Выводы

Глобальная конкуренция в сфере майнинга продолжает расти. Однако текущая регуляторная среда в США и Китае вызывает немало вопросов, и майнеры рассматривают альтернативные варианты размещения мощностей. Такие страны, как Оман, ОАЭ, Сальвадор и Бутан, уже демонстрируют значительный прогресс. В целом экономические и регуляторные факторы становятся все более весомыми для майнеров, а климатические ограничения уже не создают значительных сложностей при современном развитии технологий по охлаждению «асиков».