Публичные майнинговые компании вступают в последний квартал 2022 года потрепанными и ослабленными после девяти брутальных месяцев медвежьего рынка. Согласно данным, собранным YCharts, в конце третьего квартала общая рыночная стоимость всех майнинговых компаний, зарегистрированных в США, упала более чем на 14 миллиардов долларов по сравнению с началом года. Вопрос о том, получат ли эти компании долгожданную передышку в конце года, остается открытым, поскольку встречный ветер, вызванный макроэкономической бурей, кажется, не ослабевает перед лицом исторической инфляции и отчаянных попыток центральных банков найти быстрые финансовые решения. В этой статье рассматривается тенденция к снижению цен на акции публичных майнинговых компаний в начале последнего квартала года.
Согласно данным YCharts, более половины из общей суммы в 14 миллиардов долларов, стертой из рыночной стоимости публичных майнинговых компаний, приходится всего на пять компаний: Core Scientific, Marathon, Riot, TeraWulf и Hut 8. На приведенной ниже гистограмме показано изменение общей рыночной капитализации каждой компании с начала первого квартала до конца третьего квартала этого года.
По сравнению с самим биткоином, потери публичных майнинговых компаний невелики. Согласно данным TradingView, с 1 января общая рыночная стоимость биткоина упала с 900 миллиардов долларов до менее 400 миллиардов долларов в конце сентября.
Читатели должны знать, что на этих графиках показаны только публичные майнинговые компании, которые торгуют на американских рынках, а именно на Nasdaq, одном из самых ликвидных и активно торгуемых рынков в мире. Но другие относительно известные публичные компании на рынках за пределами США также понесли значительные убытки, в том числе Northern Data и Cathedra.
Любые будущие проблемы с ценами для майнинговых компаний полностью зависят от цены биткоина. Акции майнинговых компаний по-прежнему тесно связаны с ценой биткоина, как отметил автор в предыдущей статье для Bitcoin Magazine и продолжают отставать.
Линейный график ниже отображает цены акций всех майнинговых компаний, включенных в предыдущую гистограмму, в биткоинах с начала года.
Несмотря на то, что это один из самых продолжительных и суровых медвежьих рынков в истории биткоинов – особенно для майнеров, поскольку сложность продолжает расти до новых высот, а цена продолжает падать – у публичного сектора майнинга все еще есть надежда в долгосрочной перспективе.
С одной стороны, пока Биткоин в бычьем тренде, у компаний по майнингу биткоинов также будет светлое будущее, несмотря на периоды медвежьих рыночных условий. Даже если одни майнинговые компании потерпят крах, их место займут другие.
С другой стороны, даже традиционные финансовые аналитики видят возможности в секторе майнинга: некоторые говорят о «большом потенциале» среди публичных майнеров, согласно CoinDesk, а другие хвалят «фантастические» фундаментальные показатели некоторых майнеров. И эти показатели – для многих компаний – продолжают улучшаться. Например, только в сентябре CleanSpark приобрела участок мощностью 36 МВт в Джорджии, Aspen Creek привлекла 8 миллионов долларов для расширения майнинга солнечной энергии, Rhodium планирует стать публичной, а ветеран майнинга Джихан Ву учредил фонд в размере 250 миллионов долларов для проблемных майнинговых активов. Майнинговый сектор далек от смерти.
Во многих смыслах последние пару лет представляли собой первый рыночный цикл для значительной доли рынка майнинга – никогда ничего не идет хорошо во время первого круговорота взлетов и падений рынка. Будут понесены убытки, оценки резко упадут, а некоторые компании полностью разорятся.
Но победители всегда выходят из периодов незрелости рынка. А незрелость публичного рынка майнинга легко увидеть. Например, цена каждой акции майнинговой компании продолжает двигаться почти в ногу с биткоинами несмотря на то, что каждая компания имеет огромные различия в операционных стратегиях, непогашенных долгах, количестве установок, подключенных к сети, и многом другом. Это показывает, что рынок больше заботится о цене биткоина, чем об основных показателях компании. Но эта незрелость также означает, что есть огромный потенциал для роста и созревания. Если это не сможет заставить вас оптимистично смотреть на майнинг, ничто не сможет.
Это гостевой пост Зака Воелла. Точки зрения, высказанные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают взгляды BTC Inc. или Bitcoin Magazine.