Как биржа FTX спровоцировала кризис в Биткоин-индустрии

Кто такой Сэм Бенкман-Фрид

Сэм Бенкман-Фрид – выходец из влиятельной в научных кругах семьи. Его родители преподавали в Стэнфордской школе права. В 2010 году Сэм поступил в Массачусетский технологический институт, где получил высшее образование по физико-математическому направлению.

Свою карьеру он начал в фирме Jane Street Capital, торговавшей ценными бумагами биржевых инвестиционных фондов (ETF). Однако вскоре понял, что куда больше можно заработать на биткоине и криптовалютах.

«Я занялся цифровыми валютами, не имея ни малейшего представления о них. Мне казалось, что здесь можно неплохо торговать», – позже делился воспоминаниями бизнесмен.

Как создавалась империя FTX

В 2017 году он основал фирму Alameda Research, которая стала довольно успешной в институциональной торговле. Компания получала поддержку крупных фондов, банков и других финансовых учреждений. В январе 2018 года она ежедневно совершала сделки на $25 млн. А спустя два года в Гонконге Бенкман-Фрид создал централизованную регулируемую площадку для торговли криптовалютными деривативами FTX. Стартовым капиталом стали $8 млн из прибыли Alameda. Поскольку биржу Сэм открыл в Гонконге, то сначала привлекал клиентов из Азии. Тем более что у FTX не было лицензии на работу на регулируемых американских рынках деривативов.

Катализатором успеха биржи стал токенсейл и листинги ее нативного токена FTT. Продажа токенов привлекла множество инвесторов и крупных игроков на рынке. Связь FTX с Alameda заставляла верить в перспективность биржи.

В сентябре 2021 года биржа открыла американское подразделение, и ее штаб-квартира переместилась на Багамы поближе к США.

FTX быстро обрела популярность благодаря инновационным финансовым продуктам, таким как фьючерсы, опционы и токены с кредитным плечом. Последний инструмент вскоре внедрила и биржа Binance.

Компания также разрасталась благодаря агрессивной рекламе в СМИ и соцсетях. Она смогла подписать соглашение на $135 млн с администрацией округа Майами-Дейд. В течение 19 лет домашний стадион команды «Майами Хит» должен был носить название FTX Arena.

Затем было соглашение с гигантом автомобилестроения Mercedes, контракты с киберспортивными командами TSM и Furia, партнерство с MLB – главной бейсбольной лигой. Суперзвезда американского футбола Том Брэдли доверил FTX собственные средства. И каждый шаг отражался на цене токена FTT. Однако есть весомые поводы полагать, что компания Бенкмана-Фрида для совершения сделок использовала деньги пользователей биржи.

Спаситель и альтруист

В конце весны в начале лета 2022 года на рынке произошел крах ряда компаний во многом благодаря кризису проекта Terra (LUNA). Бенкман-Фрид, на тот момент уже весьма влиятельная фигура на рынке, рассматривал сложившуюся ситуацию, как возможность заработать еще больше денег. Он начал спасать пострадавшие компании, чтобы утвердиться в статусе «альтруиста».

Из-за затяжного медвежьего рынка в 2022 году его состояние хоть и снизилось с $22 млрд до $15 млрд, но Бенкман-Фрид в любом случае рассчитывал играть в долгую и строил далекоидущие планы. Однако все вышло не совсем так, как он хотел.

Внезапный конец

Журналисты издания СoinDesk опубликовали 2 ноября 2022 года результаты расследования, которое запустило необратимые процессы внутри империи Сэма Бенкмана-Фрида. Как стало известно, на балансе Alameda Research было много токенов FTT. Из $14,6 млрд активов компании $3,66 млрд приходились на «разблокированные FTT» (разрешалось монетизировать в реальную валюту) и $2,16 млрд – «залоговые FTT» (заблокированы как гарантия по кредитам). То есть большое количество ничем не обеспеченных токенов FTT принадлежало подконтрольной Бенкману-Фриду компании, которая при этом не обнародовала информацию о своем финансовом положении. Это стало сигналом для клиентов, начавших массово делать запросы на вывод средств.

Бизнесмен, пытаясь успокоить инвесторов, опубликовал сначала пост в Twitter о том, что «никакой кризис компаниям не грозит». Впрочем, быстро его удалил и написал вместо него, что FTX нуждается в $8 млрд дополнительного финансирования.

Чанпен Чжао, глава биржи Binance, к которой тоже есть много вопросов относительно ее прозрачности, 8 ноября объявил, что покупает проблемного конкурента. Однако на следующий день отказался от соглашения после юридической проверки и обнаруженных фактов махинаций со средствами клиентов.

Так, от заверения основателя FTX, что «все хорошо» до объявления об отставке и подачи заявления о банкротстве прошло всего четыре дня.

Что сегодня происходит с FTX

Бирже удалось восстановить ликвидные активы на сумму $7,3 млрд и она даже рассматривала возможность своей перезагрузки в 2024 году. Однако на фоне множества судебных исков можно предположить, что это вряд ли ей удастся. В частности, Министерство финансов США и Налоговая служба (IRS) подали 45 исков на сумму $44 млрд против FTX и других компаний Бенкмана-Фрида.

20 июля против бывшего руководства обанкротившейся биржи FTX подали еще два иска на $1 млрд. В одном утверждается, что отец Сэма Банкмана-Фрида финансировал защиту обанкротившегося гиганта за счет незаконного займа, а в другом, что руководители компании нарушили свои фидуциарные обязательства, якобы присваивая средства клиентов «на постоянной основе для финансирования роскошных кондоминиумов, политических и «благотворительных» взносов, спекулятивных инвестиций и других домашних проектов».

Подводя итог

По данным Forbes, с 2019 года FTX и FTX U.S. привлекли средства по меньшей мере 17 миллиардеров. Среди них был и украинский бизнесмен Василий Хмельницкий, который признался, что из-за банкротства биржи потерял около $10 000.

Проблемы биржи повлияли и на других сотрудничавших с ней игроков. Так, кредитор BlockFi стал первой компанией, объявившей о банкротстве, подав заявление через две недели после начала кризиса у FTX.

Крах империи Бенкмана-Фрида подорвал доверие к сервисам, работающим с цифровыми активами. Он показал, что никакая биржа не может быть «слишком большой, чтобы обанкротиться». На фоне разразившегося кризиса регуляторы усилили давление на рынок. Некоторые биржи начали публиковать прозрачные данные о своих резервах, акцентируя внимание на состоянии и перемещениях пользовательских средств.

История с FTX еще раз доказала простую истину, что никакая централизованная биржа не может гарантировать безопасность средств пользователей. Отдавая деньги в распоряжение какого-либо кастодиального сервиса, всегда есть риск их потерять. Хранить активы надежнее всего на холодном кошельке, где защита средств (ключи, пароли) – полностью лежит на пользователе.