Высокий госдолг: угрозы и пути решения

Очередной антирекорд

29 июля 2024 года государственный долг США впервые превысил $35 трлн. Этот показатель отражает резкий рост задолженности, вызванный рядом факторов. Официальные лица в первую очередь отмечают сочетание высоких федеральных расходов с экономическими последствиями пандемии COVID-19. Однако эта проблема существует уже давно, просто её масштабы непропорционально увеличились в последнее время.

Беспокойство вызывает быстрое накопление долга, который только за прошлый год увеличился на $2,35 трлн, что составляет примерно $196 млрд нового долга ежемесячно. Аналитики и экономисты обеспокоены долгосрочными последствиями этой тенденции, так как она создаёт значительное бремя для будущих поколений и несёт риски для экономической стабильности страны.

Проблемы значительного госдолга

Сразу отметим, что не стоит слушать псевдоэкспертов, предсказывающих дефолт США или крах доллара. Американская валюта продолжит играть центральную роль в глобальной экономике, так как на данный момент у неё нет реальных фиатных конкурентов. Однако игнорировать проблему государственного долга тоже нельзя. Каковы его основные негативные последствия?

Прежде всего, с ростом государственного долга увеличивается и стоимость его обслуживания. Процентные платежи поглощают всё большую часть федерального бюджета, оставляя меньше средств на другие важные государственные услуги и программы. Это может вытеснять инвестиции в инфраструктуру, образование и здравоохранение, которые жизненно важны для долгосрочного экономического роста.

Кроме того, для управления долгом правительству, в идеале, придётся повысить налоги или сократить расходы. Однако на практике о сокращении расходов речь не идёт (они ежегодно только увеличиваются). А более высокие налоги могут сократить располагаемый доход потребителей и прибыль бизнеса, что потенциально замедлит экономический рост.

Когда значительная часть бюджета направляется на выплату процентов, остаётся меньше средств на продуктивные инвестиции, которые могут стимулировать экономическое развитие. Кроме того, высокий уровень долга может привести к неопределённости и снижению доверия среди инвесторов и потребителей, что ещё больше ослабляет экономическую активность.

С ростом долга правительство и центральный банк могут прибегнуть к выпуску большего количества денег для выполнения своих обязательств. В результате темпы инфляции могут значительно возрасти. Инфляция снижает стоимость денег, уменьшая покупательную способность потребителей и увеличивая расходы бизнеса. Это может создать замкнутый круг, когда более высокая инфляция ведёт к повышению процентных ставок, что ещё больше увеличивает стоимость долга.

Высокий долг влияет на деятельность правительства в условиях экономических кризисов. Во время рецессий или других экономических потрясений высокий уровень долга снижает фискальную гибкость правительства. Как показывает период пандемии, это может усилить экономический спад и замедлить усилия по восстановлению.

Высокий государственный долг также может представлять риски для национальной безопасности (хотя это больше касается не США, а развивающихся стран). По мере того как всё больше ресурсов уходит на обслуживание долга, остаётся меньше средств на программы обороны и безопасности. Кроме того, зависимость от иностранных кредиторов может создавать уязвимости, где страны-кредиторы могут оказывать экономическое или политическое давление.

Биткоин-альтернатива

Переход на стандарт Биткоина, где BTC будет служить базовой валютой или компонентом денежной системы, может решить основные проблемы, связанные с высоким государственным долгом.

Биткоин имеет фиксированное предложение в 21 млн монет, что делает его дефляционным активом. В отличие от фиатных валют, которые центральные банки могут выпускать в неограниченном количестве, предложение биткоина ограничено. Это позволит избежать инфляционного давления, возникающего из-за избыточной эмиссии денег для обслуживания долга, сохраняя покупательную способность валюты.

Стандарт Биткоина будет способствовать фискальной дисциплине правительств. Поскольку биткоин не может быть выпущен для покрытия дефицита, правительства будут вынуждены строго балансировать свои бюджеты. Это снижает вероятность накопления высокого уровня долга и способствует более взвешенной фискальной политике.

Благодаря дефляционной природе BTC его стоимость со временем будет расти, что приведет к снижению реальной стоимости долга, номинированного в биткоинах. Это может уменьшить нагрузку на выплату процентов по государственному долгу, высвободив ресурсы для других важных инвестиций и снижая необходимость в высоких налогах для населения и бизнеса.

Увеличение роли биткоина в государственных финансах может положительно сказаться на решении проблемы государственного долга как в развитых странах, так и в развивающихся экономиках.

Итоги

Государственный долг США достиг исторического максимума в $35 трлн, что вызывает тревогу у экспертов. Тем более что у правительства нет реального выхода из сложившейся ситуации, и долг продолжит накапливаться. Единственным действенным решением может стать переход на стандарт Биткоина на уровне государственных систем. Дефляционная природа биткоина и его ограниченное предложение позволят постепенно снизить проблему глобальной задолженности.