Поглощения в майнинговой отрасли: выживают сильнейшие

Слияния и поглощения в майнинговой отрасли ведут к созданию более крупных и стабильных компаний, способных лучше адаптироваться к новым условиям рынка. Крупные компании имеют больше ресурсов для инвестирования в исследования и развитие, что позволяет им внедрять новые технологии, такие как искусственный интеллект для оптимизации майнинговых процессов и использование возобновляемых источников энергии для снижения затрат на электроэнергию. Это способствует повышению общей безопасности, поскольку большие игроки имеют большие возможности для защиты и надежности своих операций.

Рассмотрим пятерку поглощений в майнинговой сфере, которые уже состоялись в этом году или еще в процессе.

CleanSpark – GRIID

Месяц назад стало известно, что майнинговая компания CleanSpark договорилась о покупке конкурента GRIID Infrastructure за $155 млн. Сделка должна быть закрыта до третьего квартала 2024 года.

После поглощения CleanSpark получит 20 МВт производственных мощностей GRIID. Генеральный директор CleanSpark Зак Брэдфорд ожидает, что к концу года операционная мощность компании превысит 100 МВт, а к 2026 году она должна достигнуть отметки в 400 МВт.

В свою очередь, акционеры GRIID после закрытия сделки получат обыкновенные акции фирмы CleanSpark, которая также возьмет на себя непогашенную задолженность и другие обязательства GRIID. Кроме того, CleanSpark также предоставит кредит на пополнение оборотных средств в размере $5 млн и промежуточный кредит на сумму $50,9 млн, «которые будут использованы для выполнения определенных обязательств GRIID при подписании соглашения».

Riot Platforms – Bitfarms

А вот попытки одного из лидеров майнинговой отрасли – американской компании Riot Platforms – поглотить другую фирму из Канады Bitfarms превратилось в настоящее противостояние.

О предложении гиганта приобрести конкурента за $950 млн стало известно 29 мая. Соглашение предусматривало 20% премии к средневзвешенным котировкам акций за месяц. Однако в правлении Bitfarms посчитали это предложение «недооценивающим их компанию и перспективы роста».

Несмотря на отказ Riot Platforms продолжила наращивать свою долю в фирме, которая на конец июня достигла 14,9%. Американская компания потребовала созыва специального собрания акционеров Bitfarms и выдвинула в правление трех независимых директоров в рамках кампании по враждебному поглощению.

Реагируя на ситуацию, Bitfarms приняла так называемую защиту в виде «ядовитой таблетки». Согласно плану, если после 20 июня и до 10 сентября любая организация накопит более 15% доли Bitfarms, последняя выпустит новые акции, размывая ее долю. После 10 сентября порог будет снижен до 20%, если попытка поглощения будет соответствовать определенным критериям. Чтобы дополнительно снизить внешнее давление, Bitfarms в июле также назначила нового генерального директора Бена Ганьона, который сменил временного Николя Бонту.

Отметим, что цена акций Bitfarms выросла примерно на 32%, до $2,67, с тех пор как стало известно, что Riot пытается приобрести компанию. Акции Riot за тот же период упали примерно на 9,4%, до $9,4.

CoreWeave – Core Scientific

В рамках диверсификации бизнеса после халвинга майнер Core Scientific решил сделать ставку на искусственный интеллект. Для этого он заключил ряд 12-летних соглашений со стартапом CoreWave, специализирующимся на соответствующих технологиях. Большой неожиданностью стало для майнинговой компании, когда новый партнер сделал нежелательное предложение о выкупе в размере $5,75 за акцию. В свою очередь, совет директоров Core Scientific рассмотрел его и отклонил из-за слишком низкой оценки.

«Совет директоров оценил перспективы роста компании и потенциал создания стоимости в краткосрочной и долгосрочной перспективе, в том числе и в связи с ранее объявленными соглашениями с CoreWeave и данным предложением. Совет решил, что предложение CoreWeave значительно недооценивает компанию», – говорится в официальном ответе майнинговой компании.

Core Scientific стала известна тем, что пережила банкротство и нашла выход из затруднительного положения.

Riot Platforms – Block Mining

В отличие от Bitfarms, попытка приобрести компанию Block Mining, базирующуюся в штате Кентукки, для Riot Platforms оказалась гораздо проще. О достижении согласия стало известно 23 июля. Саму сделку оценили в $92,5 млн.

Согласно договоренностям Riot выплатит $18,5 млн денежными средствами со своего баланса и $74 млн обыкновенными акциями. До 2025 года Block Mining может получить дополнительное вознаграждение в размере до $32,5 млн путем соглашений о покупке электроэнергии для добавления мощностей.

В свою очередь, Riot сразу получит доступ к 60 МВт на двух площадках в Кентукки. Компания также рассчитывает довести этот показатель до 110 МВт до конца года.

CleanSpark – MineOne

После того как китайская майнинговая компания MineOne в мае оказалась в центре скандала из-за близкого расположения к американской военной базе, выяснилось, что она находится на стадии продажи фирме CleanSpark. 9 мая американская публичная майнинговая компания CleanSpark объявила о покупке объектов, занимающихся добычей биткоинов в Вайоминге мощностью 75 МВт, за $18,75 млн.

В компании признались, что распоряжение администрации Джо Байдена относительно запрета владеть недвижимостью в штате Вайоминг вызвало «определенную обеспокоенность» о завершении соглашения. Но вместе с тем в компании с пониманием отнеслись к реакции со стороны американских властей.

Подводя итоги

Не очень эффективные майнинговые фирмы, особенно после халвинга, часто не могут выдержать конкуренцию, побуждающую их либо выходить с рынка, либо объединяться с крупными игроками, имеющими доступ к более современному оборудованию и более дешевой электроэнергии. Такое решение позволяет снизить операционные расходы, увеличить объемы добычи и повысить устойчивость к колебаниям рынка. Впрочем, иногда поглощения носят агрессивный характер.