Тренды Биткоин-индустрии

Изменения в структуре владельцев

На данный момент большинство монет всё ещё находятся под контролем частных владельцев. Они владеют примерно 12 млн BTC, что составляет 57% от текущего предложения. Учитывая псевдонимность биткоин-транзакций, невозможно точно определить количество владельцев монет. Однако, по оценкам экспертов, к 2024 году в мире насчитывается около 80–130 млн биткоинеров.

С одной стороны, это уже достаточно много: число владельцев монет сопоставимо с населением некоторых крупных стран (например, Вьетнама, где проживает 100 млн человек). С другой стороны, население мира уже превышает 8 млрд, что оставляет значительный потенциал для ускорения гипербиткоинизации. Более того, этот процесс может только ускориться в ближайшие годы.

Однако тренды в биткоин-индустрии свидетельствуют о том, что доля частных владельцев стремительно сокращается. В частности, следующие категории владельцев демонстрируют рекордный рост за последнее время: частные и публичные компании (в совокупности владеют 758 000 BTC или 3,6%), биржевые фонды (818 000 BTC или 3,9%) и правительства стран мира (565 000 BTC или 2,7%).

Уже сейчас цена BTC достаточно велика для жителей развивающихся стран, и подавляющее большинство из них не могут накопить хотя бы 1 BTC. А в этом цикле курс актива может вырасти ещё в несколько раз, что сделает накопление монет очень сложным даже для жителей развитых стран.

Поэтому эксперты ожидают, что инициатива ещё больше перейдёт к биржевым фондам, институционалам, а также государственным и негосударственным агентствам. Несмотря на то что Биткоину уже 15 лет, процесс выхода на рынок крупнейших игроков только начался, поскольку спотовые биткоин-ETF были одобрены лишь в январе этого года. И за несколько месяцев курс BTC уже вырос в полтора раза, даже в условиях рекордно высоких процентных ставок.

Что касается правительств, то тенденция к накоплению BTC также только начинается. Статус законного платёжного средства актив получил только в Сальвадоре. Однако известно о значительном интересе к майнингу в Бутане, Эфиопии и других странах, а также о тайном накоплении монет ещё одной юрисдикцией в последние месяцы (по мнению советника президента Сальвадора Макса Кайзера, это может быть Абу-Даби).

Общий интерес

Интерес к Биткоину среди широкой аудитории также демонстрирует положительную динамику, но, как и раньше, развивается циклично. Большинство людей традиционно обращает внимание на BTC именно в периоды рыночного бума, когда актив обновляет исторические максимумы. Поэтому многие инвестируют в Биткоин в неудачный момент — близко к локальному пику.

Однако основная проблема заключается даже не в этом, а в том, что большинство не готово ходлить монеты и удерживать их, несмотря на краткосрочную волатильность. В результате они продают Биткоины на медвежьем рынке, теряя деньги.

Что касается текущей ситуации на рынке, интерес к Биткоину всё ещё довольно умеренный: примерно в четыре раза ниже показателей прошлого бычьего рынка. Это означает, что рост 2023–2024 годов был в основном обеспечен институциональными игроками, а настоящий ажиотаж и новое ралли ещё впереди.

Исторические данные показывают, что бычий рынок обычно достигает своего максимума примерно через полтора года после халвинга. Поэтому большинство биткоин-аналитиков ожидают новый исторический максимум во второй половине 2025 года. Временная коррекция после халвинга может продлиться один-два месяца, но затем она сменяется бычьим трендом из-за сокращения доступного предложения, роста спроса и притока новых инвесторов.

В долгосрочной перспективе ожидается снижение волатильности Биткоина, а также уменьшение колебаний интереса к активу среди общества. Другими словами, интерес к BTC станет более стабильным среди широкой аудитории.

Использование Lightning Network

Аналитики отмечают, что Биткоин всё чаще используется как средство сбережения и резервный актив. Однако его использование как платёжного средства на базовом уровне блокчейна ограничено из-за относительно высоких комиссий (которые время от времени резко растут) и времени подтверждения транзакций (около 10 минут на одно подтверждение).

Поэтому базовый уровень чаще всего применяется для крупных переводов, где надёжность имеет ключевое значение. Что касается микроплатежей (например, покупки билета в кинотеатр или чашки кофе), всё больше биткоинеров обращают внимание на Lightning Network — протокол второго уровня Биткоина. Транзакции в Lightning Network выполняются практически мгновенно и с минимальными комиссиями.

Тренды последних лет показывают, что количество Lightning-транзакций значительно превосходит переводы на базовом уровне. Это связано с тем, что число мелких покупок, как правило, на порядок превышает количество крупных. Вероятно, этот тренд будет усиливаться, особенно благодаря активному использованию Lightning Network в развивающихся странах.

Категории биткоинеров и общий интерес

Спрос на BTC стабильно растёт, но этот процесс оказывает разное влияние на разные категории биткоинеров. Доля частных владельцев уменьшается, в то время как доля институционалов, правительств и фондов увеличивается. Интерес широкой аудитории значительно колеблется в зависимости от стадии цикла, но волатильность постепенно снижается. Биткоин воспринимается как оптимальный актив для долгосрочного сбережения стоимости. Что касается функции платёжного средства, её преимущественно выполняет Lightning Network.