Годовщина биткоин-ETF: рекордные достижения

Динамика ETF-рынка

Спотовые биткоин-ETF — это инвестиционные фонды, которые торгуются на фондовых биржах и предоставляют инвесторам возможность вкладываться в биткоин без необходимости покупать или хранить сам актив. Их основная особенность заключается в том, что они базируются на реальных биткоинах, а не на фьючерсных контрактах.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила этот инвестиционный инструмент 11 января 2024 года. За прошедший год спотовые биткоин-ETF пользовались значительным интересом со стороны инвесторов, привлекли около $36 млрд, а общий объем чистых активов достиг $108 млрд. Лидером стал iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, который аккумулировал почти $53 млрд. Этот фонд также установил рекорд, достигнув $50 млрд активов под управлением за 227 дней. Другие фонды, такие как FBTC от Fidelity и BITB от Bitwise, также зафиксировали многомиллиардные притоки, тогда как некоторые, включая фонды от Franklin и Invesco, привлекли менее $1 млрд.

Одновременно Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) столкнулся с крупными оттоками, потеряв более $21 млрд. Это свидетельствует о перераспределении капитала в пользу новых спотовых ETF, которые предлагают более прозрачные и ликвидные инвестиционные возможности. Даже сама компания Grayscale признала это, запустив в прошлом году второй фонд с тикером BTC, который уже аккумулировал более $3 млрд.

В целом, спотовые биткоин-ETF составили 4,3% от общего притока на рынок ETF в 2024 году. Это отражает значительный спрос на эти инструменты среди традиционных биржевых инвесторов.

Однако в начале 2025 года наблюдались значительные оттоки капитала из биткоин-ETF. В частности, 2 января 2025 года был зафиксирован рекордный отток в размере $242,3 млн. Кроме того, фонд GBTC потерял $332,62 млн, что стало крупнейшим оттоком в его истории. Эти колебания отражают настроения участников рынка, где периоды рекордного роста чередуются с краткосрочными, но существенными падениями.

Тем не менее, сегмент биткоин-ETF стал самым успешным сегментом по итогам первого года в истории ETF. А фонд IBIT стал самым успешным фондом за этот же период.

Роль в индустрии

Биткоин-ETF играют ключевую роль в развитии биткоин-индустрии, создавая связь между традиционными финансовыми рынками и BTC. Их появление обеспечило более широкий доступ к инвестициям в биткоин для институциональных и розничных инвесторов, которые ранее избегали актива из-за сложности хранения или регуляторной неопределенности. Благодаря ETF инвесторы могут работать с биткоином через привычные финансовые инструменты, торгуемые на фондовых биржах.

Биткоин-ETF значительно снизили барьеры для входа на рынок. Инвесторы получили возможность участвовать в росте курса BTC. Многие из них рассматривают это как снижение рисков, связанных с прямым владением. К таким рискам относятся безопасность кошельков и хакерские атаки. Кроме того, прозрачность и ликвидность ETF способствуют укреплению доверия к биткоину как к активу. Это создает стабильный спрос и способствует его интеграции в портфели институциональных игроков.

Запуск и рост сегмента биткоин-ETF также стимулируют развитие регуляторных рамок для индустрии. Регуляторы, одобряя такие инструменты, признают легальный статус BTC. Это способствует массовому принятию биткоина, привлекая новые категории инвесторов и ускоряя институционализацию индустрии.

Прогнозы экспертов на 2025 год

Аналитики прогнозируют значительный рост популярности биткоина и связанных с ним биржевых фондов в 2025 году. Например, по данным Bernstein, стоимость биткоина может достичь $200 000 к концу 2025 года. Основным драйвером роста станут притоки инвестиций в спотовые биткоин-ETF и активное участие институциональных инвесторов. Ожидается, что эти фонды будут управлять активами на сумму около $190 млрд на пике рынка.

Аналитики Standard Chartered также разделяют оптимистичные ожидания, предсказывая дальнейший приток капитала в спотовые биткоин-ETF. Они считают, что возможное создание правительством США стратегического резерва биткоина может дополнительно повысить его стоимость и вызвать ажиотаж среди консервативных инвесторов. Однако данные Polymarket указывают на то, что в ближайшее время такой резерв, скорее всего, не будет создан на федеральном уровне. Тем не менее есть множество инициатив на уровне отдельных штатов, где прогресс может быть более значительным.

Что касается отдельных ETF, акциям iShares Bitcoin Trust (IBIT) прогнозируют значительный рост, в частности, до $101,34 к концу 2025 года. Это связано с прогнозируемым ростом курса биткоина и интеграцией цифровых активов в традиционные инвестиционные портфели.

В целом, совокупность факторов, таких как увеличение институциональных инвестиций, регуляторная поддержка и появление инновационных финансовых продуктов, будет стимулировать значительное развитие биткоина и ETF в 2025 году.

Итоги

Биткоин-ETF стали самыми успешными фондами по итогам первого года торгов. Они обошли ETF на золото и других традиционных конкурентов. Большинство экспертов прогнозирует продолжение текущего тренда и рост притока в фонды в 2025 году. Успех спотовых ETF также создал предпосылки для запуска опционов на биткоин и опционов на ETF. Таким образом, спектр финансовых инструментов на основе биткоина становится все шире. Но главное, что BTC становится одним из ключевых активов широкой финансовой системы, и традиционные инвесторы все чаще используют его в своих портфелях.