Что будет с биткоином в этом бычьем цикле

Первый этап: 2009–2020 гг.

По мнению основателя корпорации MicroStrategy Майкла Сэйлора, в истории Биткоина можно выделить несколько ключевых периодов. Первый из них, длившийся с 2009 по 2020 год, можно охарактеризовать как «Дикий Запад». В этот период интерес к Биткоину был достаточно ограниченным, а регуляторы и институциональные инвесторы в основном игнорировали этот новый класс активов.

Конечно, Майкл Сейлор несколько упрощает описание этого периода, ведь бычий рост 2017 года (когда стоимость Биткоина выросла более чем в 20 раз за год) привлек внимание многих участников рынка. Однако на этом этапе интерес был в основном спекулятивным, и большинство стремилось просто максимизировать прибыль в фиатных деньгах. Затем последовал масштабный медвежий рынок, и FUD (страх, неопределенность, сомнения) заставил большинство инвесторов продать свои монеты (преимущественно с убытком), а спрос в таких условиях обеспечивали только ходлеры.

Тем не менее, бывший гендиректор MicroStrategy прав в том, что тогда не шла речь о масштабных инвестициях со стороны корпораций. Биткоин воспринимался почти исключительно как крайне рискованный актив. Поэтому ни акционеры, ни менеджмент не поддерживали значительных, а тем более систематических инвестиций в BTC.

Переходный период: 2020–2024 гг.

Однако ситуация постепенно начала меняться. Во многом этому способствовала макроэкономическая обстановка в мире. В частности, на фоне пандемии COVID-19, локдаунов и резкого увеличения эмиссии доллара США и других фиатных валют финансовые угрозы для бизнеса стали осознаваться на самом высоком уровне.

Наиболее решительные шаги предприняла MicroStrategy, объявив в 2020 году о начале реализации своей Биткоин-стратегии. Майкл Сэйлор отметил, что компания верит в долгосрочный потенциал Биткоина и продолжит его покупать в последующие годы. Тем не менее корпорация столкнулась с определёнными вызовами. После успешного периода 2020–2021 годов начался медвежий цикл. В какой-то момент компания оказалась «в минусе», и Майкл Сэйлор даже был вынужден покинуть пост CEO. Однако компании удалось сохранить Биткоин-стратегию, и уже в 2023–2024 годах она получила многомиллиардную нереализованную прибыль.

Кроме того, в течение этого переходного периода большинство ведущих майнинговых компаний вышли на фондовый рынок и стали публичными. Среди них можно выделить Riot Platforms, Marathon Digital, Core Scientific, Hut 8 и многих других. Это позволило привлечь дополнительный капитал, а всё больше традиционных биржевых инвесторов начали следить за ситуацией в майнинговой отрасли и Биткоин-индустрии в целом.

Наконец, BlackRock и другие крупные компании по управлению активами подали заявки на запуск спотовых Биткоин-ETF. После длительного рассмотрения Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) всё же одобрила сразу 11 заявок на такие продукты. Это решение регулятора и стало знаковым завершением переходного периода.

Новый цикл: 2024–2028 гг.

Сейчас Биткоин вступил в новый четырехлетний цикл после очередного халвинга и долгожданного запуска биржевых продуктов в США и других регионах мира. Что же будет происходить дальше? По мнению Майкла Сейлора и ряда других экспертов, доминирование институционалов будет стремительно расти. Tether, Tesla, Metaplanet и другие крупные компании уже накапливают Биткоин и воспринимают его как резервный актив.

Биржевой фонд BlackRock накопил более 288 000 BTC, обойдя как фонд Grayscale, так и MicroStrategy или любую другую публичную компанию по объемам Биткоин-резервов. Скорее всего, эта тенденция продолжится, так как спрос со стороны институциональных инвесторов стабильно растет.

К этому процессу постепенно подключаются и правительства, а также государственные и пенсионные фонды. Хотя пока только Сальвадор признал Биткоин законным платежным средством, значительные BTC-резервы есть у правительств США, Китая, Великобритании, Германии и других стран. По информации советника президента Сальвадора Макса Кайзера, эмират Абу-Даби также принял Биткоин-стратегию, хотя публично об этом не объявляет.

Следует отметить, что большинство правительств предпочитают фиатный стандарт и возможность печатать деньги, но конкуренция и теория игр создают стимулы для максимально быстрого накопления самых твердых денег – Биткоина. Поэтому темпы гипербиткоинизации постепенно увеличиваются.

Учитывая, что эмиссия Биткоина уменьшается, а спрос на него постоянно растет, цена BTC неизбежно будет повышаться. Даже по консервативным прогнозам актив должен вырасти в несколько раз в этом цикле. Для частных владельцев монет становится все сложнее накопить 1 BTC, но не стоит забывать, что каждый Биткоин делится на 100 миллионов сатоши. Таким образом, хранить сбережения в Биткоине можно даже с небольшим начальным капиталом.

Подведем итоги

Экосистема Биткоина постоянно развивается и претерпевает значительные изменения. Долгое время развитие в основном держалось на отдельных энтузиастах и ходлерах. Однако постепенно растет влияние институционалов и национальных правительств. Ближайшие годы, вероятно, будут характеризоваться рекордным притоком капитала в актив и инфраструктуру вокруг него. Гипербиткоинизация становится реальностью.